PTA现货承压运行 纯碱盘面短期或震荡偏空

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2677.5元/吨，下降25元/吨；纯碱周产量60.9万吨，周下降2.5%；纯碱产销100.4%，周上升13.8%；纯碱企业库存52.6万吨，周下降0.4%；远兴能源阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；华东浮法玻璃市场价2300元/吨，价格暂稳；全国浮法玻璃样本企业总库存4612.3万重箱，周度上升1.9%。

观点：

纯碱开工高位有所回落，远期纯碱新产能投放预期较强。

下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃开工持稳，下游多以消化前期储备原片为主。

国内纯碱市场延续弱势，市场表现清淡，下游需求谨慎态度未改，多维持少量补货。

预计纯碱09合约短期震荡偏空，上方压力1970一线，建议空单持有。

【PTA】

亚洲PX下跌5美元/吨至1010美元/吨，PXN下跌7美元/吨至407美元/吨，现货加工费下跌44元/吨至398元/吨;涤纶长丝产销下降1.8%至40.10%；聚酯切片产销上涨15.44%至64.46%。

观点：

PXN跌势在途，下游聚酯开工在订单偏弱背景下逐步降负，TA进入连续累库周期，需要额外亏损减产再平衡，TA加工费看回调，PTA现货承压。

09合约，目前TA期货贴水较深，已反映此预期，建议观望或者5350下方轻仓战略试多单。

风险点：原油大跌