钢材：钢厂减产放缓 钢价跟随成本上涨

研报正文

【现货和基差】

唐山钢坯+10至3440元每吨。华东螺纹+50至3730元每吨，10月合约基差63元每吨。热轧+60至3900元每吨，10月合约基差168元每吨。

【供给】

钢厂延续减产，铁水产量环比-1.3万吨至239.2万吨。同比22年均值增长4%。五大品种产量-18至922.66万吨。螺纹-5至268万吨，比22年均值水平下降3%。热轧-5.4万吨至313万吨，比22年均值水平增长1%。

【需求】

本周螺纹钢表需+52至334万吨；热轧表需+1.2至302万吨；五大品种表需-84至1007万吨。本周表需在上周低基数的基础上环比回升。

【库存】

本周库存同比和环比保持去库。其中螺纹去库明显，但热卷持续累库。但今年铁水更多流向五大材以外的其他钢材，其他钢材的产量维持同比高位，库存有同比持平走势。

【观点】

上周需求预期转好，叠加钢厂减产放缓，结合蒙煤通关下降，原料价格走强，推动钢价上涨。考虑实际需求并未改善，缺乏持续上涨空间。预计钢价维持3500-3900区间震荡走势。关注本周地产数据。

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