反弹动力不足 短期螺纹钢价格或震荡寻底

研报正文

【螺纹钢】

5月15日，国内钢材市场呈现上涨态势，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3440元/吨。国内4家钢厂上调建筑钢材出厂价20-40元/吨，2家企业下调20元/吨。

全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3813元/吨，较上个交易日上涨22元/吨。

观点：

五一节后几天下游集中补库，钢材需求一度好转，但近期需求重回疲弱态势，基本面并不稳固。

整体来看，节后钢市供需矛盾有所缓解，但尚未实质性扭转。钢厂对原燃料谨慎采购，但进一步压价的空间或已不大。

当前市场不确定因素较多，短期钢价或震荡寻底，反弹动力不足，涨跌空间不大，继续关注库存去化情况，操作上建议区间操作为主。

【焦炭】

据统计独立焦企全样本：产能利用率为74.4%减0.8%；焦炭日均产量68.3减0.8，焦炭库存146.3增6.7，炼焦煤总库存762.8减53.9，焦煤可用天数8.4天减0.5天。

观点：

需求端，钢材旺季需求步入末期，高炉逐步减产，焦炭处于提降周期中，市场观望情绪浓厚，需求整体走弱。

供应端，行业平均焦化利润尚可，受制于下游需求，部分焦企小幅减产。

总体来看，板块现实负反馈持续，焦企累库加剧，焦炭供需双降。

铁水产量企稳之前，焦炭上方压力持续，后市关注焦煤供应端扰动及高炉生产节奏。

操作建议：区间操作与反弹做空相结合。