表需大幅回升 短期螺纹价格或呈震荡走势

研报正文

行情回顾：

5月16日，螺纹2310主力合约今日收出了一颗上影线17个点，下影线13个点，实体40个点的阳线，开盘价：3680，收盘价：3640，最高价：3697，最低价：3627，较上一交易日收盘跌12个点，跌幅0.33%。

基本面情况：

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比回落4.95万吨至268.03万吨，同比减少42.11万吨，周产量连续四周下降，短期钢材市场供应降幅趋缓，继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周社库环比减少40.15万吨至675.86万吨，厂库环比减少25.74万吨至243.73万吨，总库存环比减少65.89吨至919.59万吨。社会库存连续十一周去库，总库存连续十二周去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回升51.9万吨至333.92万吨，同比增加6.67万吨，当前随着国内逐渐进入高温多雨天气，需求韧性不足。据央行数据，4月社会融资规模增量12200亿元，新增人民币贷款7188亿元，均明显不及预期及前值。

4月住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元，4月份30城商品房销量、社融、新增信贷等指标相较3月份回落较为明显。但市场对于宏观政策进一步宽松仍有较强预期，市场情绪有所好转。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹产量继续环比下降，库存降幅扩大，表需大幅回升。随着进入传统淡季需求有减弱预期，但当前经济复苏基础尚不稳固，市场对政策放松预期增强，短期螺纹价格呈现震荡走势，继续关注供需面变化及政策情况。

技术面上，从日线上看，今日（5月16日）螺纹2310主力合约震荡收跌，跌破10日均线支撑，MACD指标出现金叉，技术上处于震荡走势。