沪铜空头主力卷土重来 铜价再次走弱

研报正文

【重要资讯】

中国4月份工业产值同比增长5.6%，为9月份以来的最快增速，但远低于分析师预估的10.9%增幅。4月份零售额增长18.4%，高于3月份10.6%的增幅，为2021年3月以来的最快增幅，但是也低于分析师预测的21%增幅。

美国总统拜登预计将于周二会见众议院议长麦卡锡讨论该问题。在会谈举行前，麦卡锡表示双方仍存在很大分歧。美国可能出现史无前例的债务违约的前景加剧了对美国经济放缓的担忧。贝莱德投资研究所表示，风险资产尚未对美国政府违约风险做出充分反应。

分析师认为，由于中国制造业复苏不及预期，而世界其他地区增长放缓，导致投机基金对铜的看法越来越悲观。

【现货报价分析】

5月16日1#电解铜报价65050-65350元/吨，均价65200元/吨，较上交易日上涨530元/吨，对沪铜2306合约报升150-升220元/吨。今日铜价低位态势不改，截止中午收盘沪铜主力合约上涨40元/吨，涨幅0.06%。今日现货市场成交一般，升水较昨日上升125元/吨。铜价颓势持续，下游谨慎按需消费，现货市场成交一般，活跃时段平水铜听闻升150元上下，好铜货源较少听闻升200元上下，湿法铜今日稀少。截止收盘，本网升水铜报升190-升220元/吨，平水铜报升150-升170元/吨，差铜报升100-升140元/吨。

【综合分析】

周二沪铜小幅下跌，因为中国4月份的工业产出和零售销售增长低于预期，凸显这个全球最大金属消费国的经济复苏依然不均衡。宏观面来看，美国核心通胀数据如预期回落，但幅度不大叠加美联储部分官员重申加息的持续性，虽然市场有对停止加息的预期在前，但目前暂无更多热点支持突破，令铜价高位难以维持致价格回落。基本面来看，4月国内电解铜开工率维持较高水平，预计5月在检修等因素下或现回落迹象，但预计降幅相对有限。库存方面，LME铜库存低位略有反弹，国内社会库存继续减少，低库存将继续成为中期铜价支撑的有利因素。上周国内现货市场成交情况一般，旺季特征尚不明显，但利好预期犹在。CU2307收盘下跌0.76%，日K线收一根中阴线。期铜反弹至5日移动均线失败下跌。MACD指标绿柱变长，期铜围绕布林带下轨偏弱波动。沪铜空头主力卷土重来，铜价再次走弱，技术指标恢复空头排列，预计期铜继续下跌寻求新的价格支撑。

【操作策略】

建议投资者CU2307逢高轻仓做空，注意设好止损做好风险管理。