大豆供给偏宽松 短期豆粕盘面或震荡偏多

研报正文

市场行情：

今日（5月16日）豆一A2307收盘至5091元/吨，下跌0.06%，豆二主力合约B2306收盘至4143元/吨，上涨0.88%。豆油2309主力合约下跌0.82%至7238元/吨。

豆粕M2309上涨1.31%报收于3548元/吨。周一芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨，其中基准期约收高0.77%，主要是对于阿根廷产量的担忧以及美豆种植不及预期。

基本面情况：

现货方面，国内大豆价格下跌。跌幅在40-140元不等。豆粕价格下跌50-100元不等，其中日照下跌100元至4250元/吨，沈阳下跌50元至4450元/吨。豆油方面，豆油现货各地价格均下跌了100元/吨。

供给端：

全球大豆偏宽松。巴西预计丰收1.57亿吨，阿根廷已经播种完成，极端天气导致阿根廷减产至2700万吨（部分预测减产至2500）。一旦阿根廷减产至2500万吨则有可能抵消巴西的丰收。

而且由于货币存在持续贬值预期，阿根廷农户不愿出售大豆，需从巴西进口。美国播种进度好于预期，大豆低库存，需要从巴西进口。

国内情况：今日大豆港口库存669.29万吨，较昨日新增0.32万吨。

船期方面：二季度到港量预计在3000万吨，5月份到港900-1000万吨左右。

需求端：4月能繁母猪存栏量处于增加趋势，去化较慢，养猪处于亏损期间导致对豆粕需求暂时一般，下游饲料厂随采随用即可。餐饮需求好于猪肉企业需求。

资讯情况：

1、截至上周五，巴西大豆收割已完成98%，好于之前一周的96.6%。在开局放缓后，收割进度持平于过去五年均值，去年同期为97.3%。

2、据报告公布称，截至2023年5月14日当周，美国大豆种植率为49%，不及市场预期的51%，此前一周为35%，去年同期为27%，五年均值为36%。

操作策略：

大豆：做多豆二2306，入场区间【4000、4150】，目标区间【4200、4300】

豆粕：短期偏多M2309，入场区间【3450、3550】，目标区间【3600、3700】