沪铜宏观整体偏负面 贵金属存继续走弱可能

研报正文

【铜】

行情走势：

5月16日，沪铜主力今日震荡下行，开于65280元/吨，最低价64210元/吨，最高价65360元/吨，最终报收于64360元/吨，较上一日结算价跌幅0.72%。

今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水150-升水220元/吨，均价报于升水185元/吨，较上一交易日上涨125元/吨。沪期铜2306合约首个交易日，交割仓单并未流出，进口铜到货有限，现货市场流通货源偏紧，现货升水明显上抬。

消息方面：

1.5月16日LME铜库存增6950吨至83825吨，SHFE铜仓单增加145吨至61666吨。

2.据数据显示，4月全国精铜杆产量合计82.8万吨，较3月份下降3.04万吨，环比下降3.5%。其中华东地区铜杆产量为54.17万吨，较三月份下滑3.1%；华南地区4月份产量环比下滑5.6%。

3.5月16日，据数据显示，4月汽车制造业增长44.6%。产量方面，4月汽车201.8万辆，增长59.8%，其中新能源汽车58.6万辆，增长85.4%。

观点：

综合来看，现阶段宏观整体偏负面，国内供需面临旺季的结束，尽管上周价格下跌引起订单增量，但预计无法持续。若宏观无重大消息，短期铜价受宏观负面影响和消费旺季结束、供需小幅走弱预期影响，可能还呈弱势。区间参考64000-66000元/吨。

【贵金属】

金银价格在昨天夜盘和今天亚洲时段均弱势震荡，上期所黄金期货主力合约2308收盘于每克452.26元，下跌0.25%；白银期货主力合约收盘于每千克5388元，下跌1.05%。

美国5月份消费者信心指数跌至去年6月以来新低，原因是担心围绕提高联邦政府借款上限的政治纷争可能引发经济衰退。

美国总统拜登和国会共和党人进入债务上限谈判的关键一周，双方面临深刻的党派分歧。拜登上周末表示，他预计将5月16日与国会领导人碰面，并对就提高美国31.4万亿美元借贷上限达成协议持乐观态度。

假若美国债务上限无法达成协议，美国史无前例的潜在违约将使该国陷入衰退，并给全球金融市场带来混乱，但从以往的经验看，在最后时刻往往会达成妥协，避免美国政府违约的局面真的发生。

据消息，市场预计美联储6月将利率维持在当前水平的可能性接近80%，并且有可能最早从9月开始降息，这一可能性超过60%。

从市场表现看，美元反弹，白银跌势加大，都对金价形成拖累。金价有存在继续走弱的可能。