生猪：供需宽松环境不改 消费低迷持续

研报正文

【现货情况】

昨日现货稳中偏弱，全国均价14.15元/公斤，较昨日下跌0.13元/公斤，其中河南均价为14.18元/公斤，较昨日下跌0.17元/公斤；辽宁均价为14.05元/公斤，较昨日持平；四川均价为14元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；广东均价为14.8元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤。

【市场数据】

据监测，截至5月11日当周，15KG仔猪市场销售均价为637元/头，较上周环比上涨2.41%；当周50KG二元母猪市场均价为1627元/头，较上周环比稳定。

当周，自繁自养养殖利润均值为-183.27元/头，上周为-145.77元/头；外购仔猪育肥为-340.80元/头，上周为-284.59元/头；放养利润为-565.14元/头，上周为-507.85元/头。

当周全国出栏平均体重为122.59公斤，较上周下降0.08公斤，环比跌幅0.07%。当周90公斤以下小体重猪出栏占比为5.11%，较上周环比下滑0.21%。当周150公斤以上大体重猪出栏占比6.26%，较上周减少0.11%。

当周全国屠宰量走势呈先降后增趋势，截至本周四全国平均屠宰量为150730头/日，环比上周下跌7.54%。五一之后屠宰量有所下滑，阶段性需求稳定为主。

【行情展望】

由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。局部地区出栏积极性较高，而需求端回升缓慢，且即将进入夏季，不利于消费增量，猪价疲弱。

供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振盘面信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，而在疫病影响已被盘面逐步消化的前提下，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

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