玉米上行动力不足 短期棕榈油市场或震荡筑底

研报正文

【油脂】

周五油脂期货低位震荡收涨。在连续下挫后周五油脂跌势暂缓，短空获利平仓对价格有所提振，菜油表现强劲，豆油依然最为疲软。

据显示江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价7740元/吨-7840元/吨，较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。

广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价7530元/吨-7630元/吨，较上一交易日上午盘面持平。

江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价8400元/吨-8500元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。

周五BMD毛棕榈油期货上涨，令吉持续走软，对棕榈油构成支持；但是市场预期产量增长而需求放缓，使得棕榈油可能出现三周来的首次周线下跌。

国内方面，国内油脂在前低出开始震荡调整，市场预期下周豆油、菜油库存或继续回升，本周棕榈油进口出现利润窗口，6月采购有所增加，短期棕榈油仍处于去库存节奏。6月后市场或有变化。

尽管油脂长期熊市仍未改变，短期跌势可能减缓，市场或呈现震荡筑底，等待新的题材出现。短线操作为宜。

【玉米】

周五玉米期货震荡，7月合约暂报2544元，涨0.16%。

现货方面，据消息，北港玉米二等收购2570-2610元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2680-2700元/吨，集装箱一级玉米报价2790-2810元/吨，黑龙江部分深加工企业价格出现反弹，整体震荡，黑龙江深加工新玉米主流收购2480-2560元/吨，吉林深加工玉米主流收购2520-2620元/吨，内蒙古玉米主流收购2550-2740元/吨，辽宁玉米主流收购2550-2700元/吨，华北深加工企业剩余车辆118车，山东等部分地区价格继续反弹，山东收购价2680-2840元/吨。

往后来看，小麦连续下跌后，企业采购需求上升使得小麦见底可能性增加，然而新麦陆续上市，供应压力较大，小麦价格难以获得持续上涨动力。

小麦企稳对玉米的压力暂时有所缓解，但整体生猪养殖利润及深加工利润不佳，使得下游采购需求较弱，玉米上行动力亦不足。

操作上，震荡思路为主。