价格支撑有限 短期沪铜仍或震荡运行

研报正文

【铜】

行情走势：

5月19日，沪铜主力小幅上行，开于65360元/吨，最低价65030元/吨，最高价65720元/吨，最终报收于65690元/吨，较上一日结算价涨幅0.14%。

今日SMM1#电解铜现货对当月2306合约报于升水260-升水400元/吨，均价报于升水330元/吨，较上一交易日下跌95元/吨。日内现货成交较昨日有所回落，下游仍在消化近期升水走高情绪。周五据SMM库存显示，周内上海地区去库0.76万吨，目前社会库存仅6.97万吨。

消息方面：

1.5月19日，LME铜库存增加1450吨至91975吨，SHFE铜仓单减少6387吨至51349吨。

2.美联储理事杰斐逊警告称，抗击通胀的进展可能正在放缓，但现在就判断美联储政策行动的全面影响还为时过早。他预计美国经济今年将大幅放缓，但不会衰退。美国总统拜登已提名杰斐逊担任美联储副主席。

3.美国至5月13日当周初请失业金人数下降2.2万人至24.2万人，创2021年以来最大降幅，市场预期为降至25.4万人。此次数据大幅下降主要是“纠正”马萨诸州此前的数据造假。另外，至5月6日当周续请失业金人数降至179.9万人。

4.据最新报告显示，2023年3月，全球精炼铜产量为209.79万吨，精炼铜消费量为217.24万吨，供应短缺7.44万吨。2023年3月全球铜矿产量为176.25万吨。

5.据数据显示，4月进口未锻轧铜及铜材407,293吨，同比下滑12.5%。1-4月累计进口1,694,812吨，同比下滑12.6%。出口方面，中国4月出口未锻轧铜及铜材84,972吨，同比降27%。1-4月累计出口352,963吨，同比减少2.4%。

观点：

宏观，美国债务上限谈判进行中，美联储各成员发言引起6月加息预期较此前小幅上行，中国四月各宏观数据显示经济稳步恢复，市场悲观情绪略有好转。

近两日铜价小幅反弹。国内市场库存继续下行，但消费依旧对价格支撑有限。短期铜价站上65000元支撑位，预计还将呈震荡走势。

【贵金属】

金银价格在昨天夜盘至今天亚洲时段走势略有分化，金价下跌，银价小幅反弹。上期所黄金期货主力合约2308收盘于每克447.62元，下跌0.32%；白银期货主力合约2308收盘于每千克5453元，上涨0.57%。

美国债务上限谈判方面初现曙光。众议院议长表示，债务上限协议将于下周在众议院讨论，并补充称，他现在看到一项协议即将达成。

美联储部分官员再度发表鹰派言论。达拉斯联储主席指出，目前的数据不支持在6月的下次会议上不加息。

圣路易斯联储主席、美联储最重要的鹰派人物之一布拉德的言论与达拉斯联储主席洛根的言论十分一致。布拉德表示，他将对6月的下一次政策会议保持“开放心态”，他暗示，在去年连续10次加息后，他倾向于支持再次加息。

经济数据方面，美国公布的截至5月12日当周初请失业金人数为24.2万人，此前预期为25.4万人，也低于前一周的26.4万人。说明就业市场仍然强劲。此外，费城联储5月制造业数据为-10.4，较4月的-31.3大幅改善，好于金融市场预期的-19.8。

以上消息均对美元有利，而对金价是利空。短期来看，无论是外盘还是内盘金价的均线系统均呈死亡交叉，意味着短期跌势仍将持续。