液化石油气自身基本面偏弱 缺乏利好因素的驱动

研报正文

【市场要闻与重要数据】

1、5月22日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，4148(-100);炼销茂名，4048(-100);武汉石化，4340(0);长岭炼化，4350(-150);金陵炼厂，4610(0);镇海炼化，4850(-150);济南炼厂，4400(+100)。

2、5月22日，2023年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷523美元/吨，丁烷518美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4039元/吨，丁烷到货成本为4001元/吨。

3、5月22日，2023年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷531美元/吨，丁烷526美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4101元/吨，丁烷到货成本为4063元/吨。

4、根据克里姆林宫的一份声明，俄罗斯总统普京下令政府对现有指标进行微调，并建立新的指标来计算用于税收目的的油价，以减少对全球原油价格的折扣。政府对此设定的最后期限是6月30日。上个月，俄罗斯副财长表示，俄罗斯可能会考虑进一步缩小税收公式中的折扣。

5、欧佩克秘书长：油气行业需要就投资不足的有害现实一致发声。该行业的投资不足可能导致市场波动并危及增长。

【市场分析】

近期PG盘面维持弱势震荡的局面。一方面，原油价格受到宏观情绪的影响，难以形成有效突破，昨日再度下跌并带动能化商品回撤;另一方面，LPG自身基本面偏弱，当前除了PDH需求的改善外，缺乏利好因素的驱动。随着北半球燃烧需求进入淡季，中东和北美保持较高的供应量，外盘弱势运行，目前CP和FEI掉期价格分别处在480和510美元/吨左右的水平。此外，由于税费政策调整，醚后碳四价格近期的大幅下跌也对PG盘面定价形成潜在拖累。总体来看，当前LPG市场阻力因素较多，在新的催化因素出现前难以显著反弹。

【策略】

单边中性偏空，暂时观望为主。

【风险】

无。