本轮V未能正反馈行情 PVC下游开工提升后高位滑落

研报正文

【PVC】

【市场分析】：国内复苏路径存在转弱预期，整体商品市场面临情绪冲击。

PV09收盘5658，PVC供应进入检修季后难以进一步放量，煤炭短期成本支撑偏弱，预计短期煤价先抑后扬;PVC下游开工进一步提升后高位滑落，订单天数小幅走强后也在月内趋于放缓。

当前V基本面偏弱运行，绝对现价历史低位后或能略有刺激下游补库意愿修复。

出口印度方面保障措施落地，短期内影响不大，但整体出口依然偏弱。

本轮V未能正反馈行情，社会库存总体高位、PVC面临的主要问题还是订单恢复常态化以及市场信心。

【投资策略】：09合约在5600-5900一带低位震荡磨底。

【PTA、乙二醇】

【市场分析】：周二PTA主力合约收盘5326，涨幅0.15%。PX端价格坚挺，成本支撑逻辑仍在。

高加工费下PTA装置重启和新增产能预期较高，市场对于PTA供应紧缺炒作存疑，可关注加工费做缩的机会。

现货市场商谈一般，个别主流供应商递盘无成交，随着5-9月差快速回落，现货基差跟跌为主。

织造现金流略有修复，心态转好，江浙终端加弹、织造、印染开机回升，负荷回升至76%、69.4%、78%附近。

市场逐步进入季节性淡季，坯布成品库存回升回升，涤丝原料备货在5-10天不高，织造原料采购局部增加，开工率回升，产销表现尚可。预计09合约价格将在5100-5500之间运行。

【投资策略】：TA09轻仓试多。