新产能投放预期较强 纯碱市场走势持续偏弱

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2131.2元/吨，价格暂稳；纯碱周度产量59.9万吨，环比上升2%；纯碱企业库存54.4万吨，保持稳定；远兴能源阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；全国浮法玻璃样本企业总库存5217.1万重箱，周上升8.4%；华北浮法玻璃市场价1955元/吨，下降15元/吨。

评：纯碱产量上升，新产能投放预期较强，企业库存周度稳定。下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃企业库存上升，沙河市场成交一般，部分市场价仍有下移。纯碱市场走势偏弱，下游需求无明显改善，采购谨慎。预计纯碱09合约短期震荡偏弱，下方支撑1620一线，建议观望。

【PTA】

PTA装置方面，当前恒力4号检修，嘉通能源能均在检修，市场加工费为216元。近期聚酯工厂负荷提升至90%，终端织机负荷维持在7成上方。近三周聚酯工厂平均产销分别7~8成、110~110%及120-130%。

评：得益于库存及现金流的改善，聚酯生产逐渐抬升，本周五聚酯开工率突破9成，创4月以来新高。整体看，下游聚酯开工有所回升，但难以持续性，TA仍是小幅累库预期，PXN及PTA加工费有进一步收敛的可能，PTA中期仍承压。对于09合约，观望，静待原油止涨时机。

【甲醇】

江苏太仓市场价2190元/吨，上升60元/吨;甲醇开工73.9%，周上升2.2%;下游产能利用率69.9%，周上升1.2%;甲醇港口样本库存78.4万吨，周上升1.1万吨;甲醇样本生产企业库存37.6万吨，周上升1.4万吨;样本企业订单待发20万吨，周下降5.1万吨。

评：成本端煤炭价格偏弱运行，甲醇整体供应充裕，月底检修结束产能预期较多，需求端预计变化有限。进口船只到货良好，甲醇港口窄幅累库，本周预期小幅下降。西北甲醇行情局部上涨，市场氛围有所好转，鲁北销区招标价格上涨，但买盘多观望为主，成交一般，港口基差走强。预计甲醇短期震荡偏弱，09合约上方压力2100一线，建议观望或反弹短线做空。