沪铜市场观望情绪重 镍价承压或震荡偏弱运行

研报正文

【铜/铝】

周一，沪铜主力合约2307暂上涨2.07%，暂报65220元/吨，沪铝主力合约2307暂上涨0.92%，暂报18025元/吨。

现货方面，5月29日上海地区电解铜价格上涨1465至65525元/吨，钢联A00铝锭现货价格18360，涨200；华南18360，涨200；中原18210，涨170（单位：元/吨）。

宏观方面，美联储6月加息的概率近期上升，“债务上限”问题谈判推进，担忧情绪稍有缓和；国内经济呈现“弱复苏”态势，宏观震荡延续。

铜方面，今日现货价格大幅上行，市场观望情绪重，基本面变化不大。铝方面，整体现货市场成交一般，成本端，据了解，中铝（上海）碳素有限公司2023年6月份预焙阳极销售定价环比下跌177元/吨，氧化铝及用电成本近期也有下降空间，预计成本将继续下行。

供应端来看，根据气象预测，未来10天，云南东部等地降水量较常年偏多，包括云南省主要水电站所在的昭通等地，但未来预计同时伴有高温，降水对水库的补给效果有待观察。另外，金沙江、怒江所在的西部地区基本无有效降水，预计整体水电供应仍未能有较为明显的改善，周内复产难度仍然较大。

整体来看，铜铝预计震荡偏弱运行，操作上建议震荡思路对待。

【镍】

周一沪镍主力合约震荡上行，收盘于162140元/吨，上涨0.56%。

基本面，镍矿进口价格企稳，我国主要港口镍矿库存小幅去化。精炼镍现货价格下跌，供应放量逐渐显现；合约换月，国内现货升水下行。镍铁价格回涨，而贸易商情绪的走弱为镍铁奠定下跌趋势；合金电镀端回暖，4月份纯镍耗量环比增加。

新能源领域，硫酸镍价格持稳，三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖，新能源汽车5月前两周销量较上月同期有所增长，重点关注后两周销量数据。

库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行，沪镍库存大幅回落，降至历史新低位。

低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡偏弱，操作上建议逢高做空、短线思路。