玉米成本支撑渐强 猪价下行空间或有限

研报正文

【玉米】

周一玉米期货上涨，主力7月合约暂报2625元，涨0.92%。

现货方面，据消息，北港玉米二等收购2620-2650元/吨，较昨日提价10元，广东蛇口新粮散船2730-2760元/吨，集装箱一级玉米报价2820-2840元/吨，较昨日提价10元，东北玉米价格小幅上行，黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2580元/吨，吉林深加工玉米主流收购2520-2630元/吨，内蒙古玉米主流收购2580-2700元/吨，辽宁玉米主流收购2550-2700元/吨。

目前旧作余粮不多，上市压力减轻，饲料企业原料库存低位，后期有一定的补库需求，但小麦对玉米的低价差仍将限制饲料企业对国产玉米的需求；深加工近期开工率有所回升，对玉米消耗有所增加，使得原料玉米库存连续下降，后期深加工采购需求或有所改善。

从盘面来看，玉米连续下跌后，新季合约已经贴近成本，短期或受到一定支撑。

综合来看，玉米市场利空因素有所减弱，加之盘面连续下跌后，成本支撑因素渐强，后期玉米或转向震荡。

操作上，震荡思路为主。激进者可尝试短多。

【生猪】

周一生猪期货下跌，主力LH2307合约下跌1.4%，暂报15545元，现货方面，据数据，河南报价14.6元/公斤-15.1元/公斤，较上周末小跌0.2元/公斤；山东报价14.9元/公斤-15.5元/公斤，较上周末小跌0.2元/公斤。

前期受养殖户惜售挺价及二育零星入场提振而上涨后，下游消费改善仍较慢，猪价面临一下调整压力。基本面来看，目前养殖端出栏总体较为平稳，低价区有一定扛价心理，宰后均重小幅波动，但仍处于略高水平。

需求方面，终端消费表现一般，白条走货乏善可陈，且屠宰企业冻品库存已经处于高位，库存需求提升空间有限，整体供需面仍较宽松，但猪价已经连续长时间亏损，扛价心理限制猪价下行空间，后期关注冬季猪病对6、7月出栏的实际影响。

操作上，观望。