市场或仍有政策预期 预计煤焦震荡运行

研报正文

【煤焦】

昨日焦煤主力合约收盘1227.5元/吨(+0.45%)，蒙5原煤1130/吨，焦炭主力合约收盘1901.5元/吨(-0.89%)，日照港准一级焦1790元/吨。建材产量增加3.4万吨(其中高炉产量增电炉降)，需求环比降2.7万吨，库存降32万吨，去库放缓。

上周铁水增速加快，短期或维持增加态势，供应端压力将增加。焦炭10轮开始提降，降幅50-100元/吨不等，焦化厂利润继续收缩，开工或维持，市场情绪偏弱，港口价格偏弱运行。国内煤矿产量维持较高位，上游库存开始下降，昨日甘其毛道通关明显增加，澳洲峰景焦煤225美元/吨(环比持平)。

钢材消费偏弱，粗钢平控传闻扰动市场，动力煤加速下跌支撑减弱，但市场或仍有政策预期，预计煤焦震荡运行。

【TA】

近两日原油在等待OPEC+会议消息面进一步指引间隙，连续大跌，接近前低，将近日反弹抹去大半，总体全球经济依然疲软，市场仍然有待减产拯救，布伦特主力合约收盘报72.13美元/桶，跌2.36%。

TA近两日跟随原油回落，跌幅小于原油，夜盘TA主力合约2309收报5366(+0)元/吨，夜盘低开反弹，白日基差偏弱，报09+119(-29)元/吨，TA现货加工费370(-30)元/吨，仓单报27346(+546)张，有效预报0(+0)张，上周低位产业接盘较多，仓单去化较多。

策略上，TA上周二总体见底，下游产业可逢低买入，中长线布局为主，主要跟随原油波动，其自身基差与加工费依然偏弱，注意仓位控制，滚动操作，本周继续关注原油减产动向与宏观风险事件情况。原油宣泄情绪之后，TA近日可逢低买入。