库存紧缺 短期棉花或区间震荡运行

研报正文

【现货概述】

6月1日，棉花现货指数CCI3128B报价至16390元/吨（-18），期现价差-908（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7150元/吨（-130)，黏胶短纤报价13150元/吨（+0）CYIndexC32S报价23500元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24283元/吨（+22）；郑棉仓单15536（-160），有效预报777（+9）。美国EMOTM到港价95.4美分/磅（+0.6）；巴西M到港价93.3美分/磅（+0.6）。

【市场分析】

周四上午，美国国会众议院投票通过债务上限法案，314票赞成、117票反对。该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出。投资者预判美国违约的危险已经过去，并正在将注意力转移到更有可能影响经济增长的其他不确定性上，比如美联储可能再次加息。

因美国阵亡将士纪念日，美棉出口周报推迟一天，将于北京时间周五晚发布。隔夜ICE期棉阳线报收86.53美分/磅，期价较上一交易日上涨2.94美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标转强。

昨日郑棉期货波幅剧烈，盘中触及涨停板，且单日持仓增加近5万手，价格巨幅波动的背后更多的是来自市场对于库存紧缺的担忧。

据数据显示截至四月底全国棉花商业库存中，新疆库棉花总量约为336.81万吨，5月底摸底新疆库统计的数据为185万吨（部分仓库数据未被纳入统计），仅一个月的时间库存降幅逾一百多万吨，令市场产生质疑，棉花价格一路上涨，日内涨幅近千点。目前市场静待信息网每月15日公布的棉花商业库存数据。

【技术分析】

昨日郑棉主力09合约阳线报收16400元/吨，期价较上一交易日上涨900元/吨，持仓减少4.9万手，至58.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转强。

【操作策略】

已保值企业需遵循保值原则，平仓与现货销售进度相匹配，投机资金以区间震荡思路操作，高抛低吸。

【价差结构与套利分析】

6月1日，郑棉2309合约与CCI3128B指数期现价差为-908元/吨，价差较上个交易日上涨20元/吨。

6月1日，郑棉2309-2401合约价差为-280元/吨，较上一交易日持稳不变。

6月1日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差987元/吨，价差较上个交易日上涨16元/吨；ZCE2309-ICE2305合约盘面价差2352元/吨，价差较上一交易日下跌139元/吨。

【仓单及有效预报】

截至6月1日郑棉仓单量15536张（66.8万吨）减少160张（6880吨）有效预报量为777张（3.3万吨），仓单及有效预报总量共70.1万吨。

【技术分析】

昨日郑棉主力09合约阳线报收16400元/吨，期价较上一交易日上涨900元/吨，持仓减少4.9万手，至58.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转强。