债务上限协议通过美国众议院表决 金价震荡走高

研报正文

【黄金】

1、基本面：债务上限协议通过美国众议院表决，加息预期迅速降温，金价继续反弹;美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨;美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌4.5个基点报3.602%;美元指数跌0.64%报103.55，人民币小幅升值;COMEX白银期货涨1.67%报23.98美元/盎司;中性。

2、基差：黄金期货450.98，现货449.05，基差-0.93，现货贴水期货;中性。

3、库存：黄金期货仓单2739千克，不变;中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方;中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减;偏多。

6、预期：今日关注美国5月非农就业报告、欧央行官员讲话。债务上限协议通过美国众议院表决，风险偏好明显回升;美联储票委继续表示6月暂停加息，加息预期继续降温，金价继续反弹。加息预期降温，金价震荡走高。

【白银】

1、基本面：债务上限协议通过美国众议院表决，加息预期迅速降温，银价继续反弹;美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨;美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌4.5个基点报3.602%;美元指数跌0.64%报103.55，人民币小幅升值;COMEX白银期货涨1.64%报23.62美元/盎司;中性。

2、基差：白银期货5492，现货5429，基差-63，现货贴水期货;中性。

3、库存：沪银期货仓单1509719千克，日环比减少3578千克;偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增;偏多。

6、预期：债务上限协议通过美国众议院表决，美联储官员继续表示6月停止加息，加息预期降温，风险偏好回升，银价跟随金价明显走高。风险偏好仍有压制，但加息压制减轻，上方20均线压力接近，银价震荡为主。

【黄金】

利多：

1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加;

2、通胀预期降温;

3、银行危机继续发酵，经济悲观预期继续恶化，将有所支撑。

利空：

1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落;

2、各国央行紧缩进程依旧超预期;

3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落。

逻辑：

紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响将减弱;经济数据影响将明显加大，将成为主导因素。

风险点：

银行业危机转为系统性危机，疫情大范围蔓延。

【白银】

利多：

1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位;

2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑;

3、宽松预期升温，银价跟随金价走高;

4、银行业危机推高避险需求，银价跟随金价走高。

利空：

1、油价对大宗商品支撑减弱;

2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价;

3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价跟随下行。

逻辑：

宏观环境改善，银价整体将有所改善;另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力;经济预期或对银价的影响将加大。

风险点：

银行业危机转为系统性危机，疫情大范围蔓延。

【本日关注】

07:00韩国一季度GDP初值;

全天新加坡和印尼因卫塞节/佛诞(又称浴佛节)休市;

14:45法国4月工业产出;

15:30欧洲央行管理委员会成员BostjanVasle讲话;

20:30美国5月非农就业报告(含就业人口、失业率、平均每小时工资);

周末第35届OPEC+(欧佩克和非欧佩克产油国)部长级会议，第49届OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议。

沪银持仓转为净多，净多小幅增加，多空持仓都增加。

沪金持仓仍为净多，净多小幅回落，多减空增。