需求回升高度有限 预计螺纹钢价格或震荡运行

研报正文

市场动态：

5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较4月回升1.4个百分点。五大品种钢材总产量，周环比降0.89万吨；五大品种总库存库存1679.18万吨，厂库周环比降12.61万吨，社库周环比降49.92万吨，总库存周环比降61.76万吨。总表需988.12万吨，周环比增加8.84万吨。

逻辑：

钢材产量本周企稳，螺纹产量增加，热卷产量下滑，后期热卷仍有检修，预计热卷产量保持低位。需求小幅回升，仍处在同其低位，后期淡季到来，需求回升高度有限。

库存表现相对较好，总库存接近2019年同期，去库速度快于往年同期，这与近几月产量低有关，后期库存变化情况依赖于钢厂产量。产业端需求持续低位，没有明显好转，关注钢材低产量能否维持。产业端矛盾不明显，预计价格震荡运行。

展望：偏空

操作建议：观望