售粮节奏缓慢 后期玉米或震荡运行为主

研报正文

一、行情回顾

本周玉米主力资金移仓换月，受到芽麦影响，提振玉米市场价格，本周玉米继续上行。6月2日，玉米主力合约C2307收于2651元/吨，周涨36元/吨，周涨幅1.38%，最高价2664元/吨，最低价2605元/吨，结算价2632元/吨，总成交量178.8万手，持仓量63.5万手，增-10.8万手。

二、本周消息面情况

1、6月2日东北地区及港口玉米报价（单位：元/吨）

2、进口玉米成本情况

6月2日美国玉米进口到岸价格为318美元，较上日跌2美元，进口成本价为2589元，较上日跌9元。

3、5月饲用玉米库存下滑

5月饲料企业玉米库存征地走低，根据调查数据显示，截止5月31日，饲料企业玉米平均库存26.71天。受到小麦上市临近影响，市场主流预判小麦价格后期仍有走低，玉米采购较为观望，饲料企业继续增加小麦使用比重，玉米消耗库存为主。

4、【USDA报告】美国玉米作物进展报告

据显示，目前美国玉米播种进度高于往年，优良率低于去年，也低于业内预期。

在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月28日(周日)，美国玉米播种进度为92%，一周前81%，去年同期84%，五年同期均值84%。

报告出台前分析师预期播种完成92%，预测范围从90%到95%。

玉米出苗率达到72%，上周52%，去年同期58%，五年同期均值63%。

据显示，美国玉米评级优良的比例为70%，低于去年同期的73%。其中优11%，良58%，一般26%，差4%，劣1%。去年同期为优12%，良61%，一般23%，差3%，劣1%。

分析师预计玉米优良率为71%，预测范围从67到75%。

据5月份供需报告里首次发布对2023/24年度美国玉米供需预测，预计今年秋季收获的美国玉米产量将达到创纪录的152.65亿蒲，比上年提高15.35亿蒲或11.2个百分点；其中播种面积预计为9200万英亩，同比提高3.8%；收获面积估计为8410万英亩，同比提高6.2%；单产预计为181.5蒲/英亩，同比提高4.7%。

5、【USDA报告】美国玉米出口检验量报告

据显示，上周美国玉米出口检验量比一周前减少1.0%，比去年同期减少7.0%。

截至2023年5月25日的一周，美国玉米出口检验量为1,313,411吨，上周1,326,281吨，去年同期为1,412,248吨。

当周美国对中国出口466,764吨玉米，前一周对中国出口315,380吨玉米。

迄今美国2022/23年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为28,691,303吨，同比降低了32.2%。作为对比，上周是同比降低33.1%，两周前同比降低33.5%。

美国玉米出口检验量达到政府目标的63.6%，上周完成60.7%。

据2023年5月份供需报告里预测2022/23年度美国玉米出口量为18.50亿蒲(4699万吨)，和上月预测持平，比2021/22年度的24.71亿蒲减少25.13%。

三、综述

目前市场余粮不多，上市压力减轻，部分持粮主体售粮节奏缓慢。近期小麦产区的天气情况影响到小麦的上市进度，有利于玉米的补库，短期提振玉米价格，但中长期看，小麦对玉米的低价差仍将限制饲料企业对国产玉米的需求；深加工企业利润回升刺激开机率提高，但仍处同期较低水平。

深加工玉米消耗增加，库存下降，后期深加工采购需求或有所改善，玉米或震荡运行为主。后市重点关注进口玉米到港情况、需求端表现。