整体支撑有限 沪镍或存下行风险

研报正文

观点与操作建议：

宏观面，美联储官员再度发表鹰派讲话，但市场仍预期美联储将在6月按兵不动，美元指数小幅回落，金属板块显现一定支撑。产业方面，市场逐渐消化俄镍供应增多消息，俄镍刚性采购需求释放，升贴水小幅上调，不过在供应增量下，当前市场对纯镍供应短缺担忧持续弱化；镍铁价格暂稳，但下游钢厂订单总体较差，6月不锈钢排产下滑，镍铁仍有压力，而不锈钢则稍显支撑。总体来看，镍产业链整体支撑有限，仍面临下行风险。

操作上，沪镍及不锈钢逢高做空。NI2307参考区间155000-163000元/吨，SS2307参考区间14800-15400元/吨。

相关市场信息：

1、世界银行发布最新《全球经济展望》报告，将2023年全球经济增长预期由1月的1.7%上调至2.1%，但对2024年的经济增长预期从2.7%下调至2.4%。世界银行上调中国2023年经济增速预期至5.6%，较今年1月的4.3%显著提升。报告还上调美国今年经济增速预期至1.1%，欧元区今年经济增速预期被上调至0.4%。

2、据数据显示，5月份全球制造业PMI为48.3%，环比下降0.3个百分点，连续3个月环比下降，连续8个月低于50%，并创2020年6月以来新低，全球经济波动下行趋势没有改变。

3、欧元区4月零售销售环比持平，预期升0.2%，前值降1.20%修正为降0.4%；同比降2.6%，预期降3.0%，前值降3.8%修正为降3.3%。

4、据调研，2023年5月国内新口径41家不锈钢厂粗钢产量315.24万吨，月环比增加12.7%，同比增加4.2%。2023年6月国内41家不锈钢厂粗钢排产311.33万吨，月环比减少3.3%，同比增加12.8%。

5、6月6日，SMM8-12%高镍生铁均价1090元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。

6、【镍库存】6月6日LME镍库存减60吨至37530吨。