PTA原料仍反弹承压 乙二醇短期或区间偏弱震荡

研报正文

【PTA】

主力2309合约收涨于价格5512元/吨，华东现货参考5645元（-5）。PX中国台湾在980美元。PX加工费在413美金，PTA加工区间参考387元/吨。

PTA整体开工在75.6%附近，虽近期有1000多万吨的PTA检修，但6月下旬也有装置重启，周内美国债务危机与控胀预期弱化原油及PX成本支撑，即便TA供需良性，聚酯产品表现超预期，聚酯原料仍反弹承压，PET负荷、利润、库存则有修复。

后期来看，宏观变量及PX增量或抑制成本预期，TA供应进一步回升，PET需求进一步修复不足，产业风险预期表现分化。

目前逻辑从成本端转向供需端，预计市场短期震荡偏强，PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。

【乙二醇】

主力2309合约收涨于价格4060元/吨，华东现货在3969（-5）。华东主港地区MEG港口库存总量92.74万吨。

乙二醇样本石脑油制利润为-124美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧的装置，在环氧乙烷供需结构较差的情况下，加重了对EG的生产比例，乙二醇检修装置陆续重启、且新增装置稳定量产、且煤炭价格承压低迷成本支撑弱化，6月上旬乙二醇成本弱化与供应回升对市场心态有明显压制。预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。

【聚烯烃】

线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7050，成交一般。

周三，聚烯烃小幅回落。基本面角度，油价止跌反弹并带动化工品反弹。

不过，烯烃需求进入淡季，现货成交一般。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。

策略角度，逢低可偏多思路对待。

预计PE09合约波动区间7900—8400，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间7200—7750。