采购趋于谨慎 玉米提振预期迟迟不能兑现

研报正文

资讯：

1. 据塔斯社报道，俄罗斯总统普京周二表示，俄罗斯在考虑退出黑海谷物协议，因为西方国家欺骗了莫斯科，没有履行让俄罗斯农产品进入世界市场的承诺。俄罗斯计划在退出协议后，向最贫穷国家免费提供目前乌克兰供应的粮食。

2.据美国农业部周一发布的作物进展周报，截至2023年6月11日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为47%，上周44%，去年同期28%。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为3%，充足50%，短缺33%，非常短缺14%，上周墒情过剩3%，充足53%，短缺31%，非常短缺13%。美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例46%，一周前44%，去年同期25%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为4%，充足50%，短缺31%，非常短缺15%。一周前墒情过剩5%，充足51%，短缺30%，非常短缺14%%。作为对比，去年同期土壤表层墒情过剩12%，充足63%，短缺16%，非常短缺9%。

3. 美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米优良率显著下降，也低于业内预期。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至6月11日，美国玉米播种工作已经结束。出苗率达到93%，上周85%，去年同期87%，五年同期均值87%。美国玉米评级优良的比例为61%，低于一周前的64%，去年同期72%。其中优10%，良51%，一般31%，差6%，劣2%。上周优11%，良53%，一般30%，差5%，劣1%。分析师预计玉米优良率为62%，预测范围从59到64%。

4. 据巴西外贸秘书处数据，6月1日到9日期间，巴西共出口231，153.2吨玉米，相当于去年6月全月出口量的23.36%。本月迄今巴西玉米日均出口量为38，525.5吨，较去年6月份全月的日均出口量47，109.5吨减少18.2%。本月迄今巴西玉米出口均价为每吨280.80美元，较去年6月份的316.50美元/吨下跌11.3%。

【小结】

1.CBOT玉米期货价格收盘涨跌互现，基准期约收低0.9%，各月合约下跌4.75美分到上涨2.5美分不等，其中7月合约收低4.75美分，报收612.5美分/蒲式耳， 9月合约收高2.5美分，报收546美分/蒲式耳，12月合约收高2美分，报收551.25美分/蒲式耳。

外盘玉米市场近期围绕天气市波动，基本面在供给收紧和需求走弱的博弈间寻找方向。最近美国玉米种植带东部地区愈加干燥，且天气预报显示未来干旱程度难言改善，如果美玉米出现减产，将会给CBOT玉米期价带来较大支撑，同时会使得我国进口玉米成本上升。

2.国内玉米现货价格窄幅震荡运行，大连玉米期货价格在午后开始拉升，主力09合约盘中最高涨至2610元/吨，尾盘收涨0.08%，开盘价2590，收盘价2607，最高价2610，最低价2572，结算价2605，较上一交易日跌16点，持仓量736598手，较上一交易日增加25249，成交量415840手。

期价远期贴水结构所带来的市场悲观预期，下游需求企业补库积极性不高，饲料企业和华北深加工企业库存已处于历史同期低位。

小麦替代方面，小麦市场整体供需宽松，陈麦供应充足，随着华北地区小麦的大量上市，质量或逐渐转好，市场供应压力增大，制约价格进一步反弹，另外各级储备轮换进度放缓，后续轮出继续供应市场，利空增强。需求端消费依然低迷，下游利润依然未有明显起色，采购趋于谨慎，提振预期迟迟不能兑现。

近期外贸玉米到港量较低，且时间上处于新作种植时间点，市场基本认可年度玉米供给转向宽松格局。此前一轮回涨反弹力度较弱，下方利好支撑并不强劲，由于国内玉米供需面偏利空，玉米整体形势偏弱。

市场参与者情绪敏感，且偏悲观，期现货两端有一方出现上涨时，较难带动另一方的走高，但当其中一方价格恶化时，二者很容易产生共振。

3.淀粉现货价格以稳为主，加工利润的恶化使得厂家挺价心态较强。大连淀粉期货价格全天弱势震荡，尾盘跟随玉米小幅拉升，主力07合约尾盘跌幅收窄至0.30%，开盘价2933，收盘价2945，最高价2948，最低价2926，结算价2934，较上一交易日跌20点，持仓量75258手，较上一交易日减少12415手，成交量121112手。

现货价格表现抗跌，但需求表现寡淡，终端需求疲软的局面未变，贸易商观望心态较浓;部分停机限产的工厂去库存化过程缓慢，南北港口及码头仍有库存积压。

玉米价格的反弹一方面支撑淀粉价格，但是对淀粉来说也意味着成本的走高，同时，终端采购补库心态谨慎以及豆粕现货价格的震荡下跌又给玉米副产品带来利空影响，整体来看，基本面偏空。