尿素大幅上涨缺乏基础 基本面暂无太多亮点

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：尿素主力期货合约偏弱震荡。UR2309 收盘价1714 元/吨，跌幅1.55%，成交量 470986 手，持仓量 432518 手，净增 12048 手。

现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格偏弱运行。河南晋开出厂价2040 元/吨;河南心连心出厂价 2125 元/吨（+20），阳煤平原出厂价2110 元/吨（+10），华鲁恒升出厂价 2080 元/吨（+20），山西丰喜出厂价 2040 元/吨，山西兰花出厂价2030元/吨；河北东光出厂价 2090 元/吨;河北正元出厂价2090 元/吨（+10）。

供应库存：尿素装置开工率保持高位，截止 06 月04 日，全国尿素日产量16.42万吨，周环比下降 1.23%，同比下降 1.44%。截止06 月04 日，尿素企业库存量50.71 万吨，周环比下降 18.90 万吨，较去年同期增加34.74 万吨。

后市展望：尿素基本面暂无太多亮点，尿素装置日产量保持在16 万吨以上的高位，需求端暂无集中备肥采购需求支撑，夏季用肥的区域性导致下游需求从采购生产转向销售，复合肥开工率连续三周回落，前期低价刺激投机和刚需释放，企业库存短期内快速回落，后市再次转入淡季仍面临较大去库压力。煤炭价格受到高温带动电厂日耗继续上升支撑，但目前高产量、高库存和高进口都将平衡煤炭供需层面，大幅上涨缺乏基础，目前盘面短期重心维持1620-1800 元/吨间。

风险提示：海外风险事件 出口政策转向 装置大面积停产

二、数据概览