供需结构有所改善 原油走势料维持震荡偏强

研报正文

核心观点

橡胶：本周二国内沪胶期货 2309 合约呈现缩量增仓，探底企稳，略微收低的走势，盘中期价一度上涨至12100 元/吨一线，最低下探至11975 元/吨。收盘时期价略微收低 0.66%至12055 元/吨，盘中期价重心维持在 12000-12100 元/吨区间内运行。

从均线系统来看，5日和10日均线开始拐头朝上偏多排列，20 日和60 日均线逐渐走平。随着宏观面美债危机的风险暂时消退，在风险偏好回暖的背景下，预计后市国内沪胶期货 2309 合约料维持震荡偏强的走势。

甲醇：本周二国内甲醇期货 2309 合约呈现缩量减仓，低开高走，震荡小幅上涨的走势，盘中期价一度上冲至2084 元/吨一线，最低下探至 2050 元/吨，盘中站稳 5 日和 20 日均线，下方2050 元/吨一线整数关口存在较强支撑。收盘时小幅收涨0.78%至2080 元/吨。9-1月差贴水幅度缩小至 82 元/吨。

随着美国通胀数据再度回落，美联储6月不加息，宏观面偏空情绪修复有助于鼓舞甲醇期货2309 合约维持震荡偏强的走势。

原油：本周二国内原油期货 2308 合约呈现缩量减仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至 531.1 元/桶，最高上涨至538.2元/桶，收盘时期价小幅收涨 0.70%至 534.8 元/桶。盘中期价一度逼近538.2元/桶。目前 5 日、10 日、20 日和 60 日均线维持偏多格局，40日均线维持偏空格局，期价暂时受阻于 60 日均线压制。

由于近期宏观情绪修复，风险偏好回暖，原油供需结构有所改善，预计后市国内外原油期货价格料维持震荡偏强的走势。

1. 产业动态

橡胶

截至 6 月 9 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16 家样本库存为69.88万吨，较上周增 0.39 万吨，增幅 0.56%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为 20.06 万吨，较上期减少 0.34 万吨，降幅 1.67%。二者库存合计达89.94万吨，周环比略微增加 0.05 万吨，较年初大幅增加58.09%。

截止 2023 年 6 月 16 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.92%，较上周小幅下滑 1.80 个百分点，同比小幅增加 5.92 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 78.35%，较上周略微回升 0.29 个百分点，同比大幅回升13.65 个百分点。

2023 年 5 月，中国汽车产销分别完成 233.3 万辆和238.2 万辆，环比分别增长 9.4%和 10.3%，同比分别增长 21.1%和 27.9%。2023 年1-5 月，中国汽车产销分别完成 1068.7 万辆和 1061.7 万辆，同比均增长11.1%。

2023 年 5 月中国汽车经销商库存预警指数为 55.4%，同比下降1.4%，环比下降 5.0%，回落至近两年来 1-5 月份最低值。2023 年5 月份中国物流业景气指数为 51.5%，较上月回落 2.3 个百分点。

2023 年 5 月份，我国重卡市场大约销售 7 万辆左右，环比2023 年4月下滑 16%，比上年同期的 4.92 万辆增长 42%，净增加约2.1 万辆。这是今年市场继 2 月份以来的第四个月同比增长，今年 1-5 月，重卡市场累计销售39.5万辆，同比上涨 21%，同比累计增速扩大了 3 个多百分点。7 万辆这个销量水平，在最近七年里属于历史第二低位，仅高于 2022 年5 月，比2017-2021年的5月份销量都要低不少。

甲醇

截止 2023 年 6 月 16 日当周，国内甲醇平均开工率维持在69.01%，周环比略微回落 0.23%，月环比略微回落 0.04%。受此影响，我国甲醇周度产量周环比小幅减少 3.34 万吨，至 157.98 万吨。

截止 2023 年 6 月 9 日当周，国内甲醛开工率维持在29.21%，周环比小幅回落 0.87%。同时二甲醚方面，开工率维持在 21.10%，周环比略微回落0.56%。醋酸开工率维持在 78.50%，周环比大幅回落 7.14%。MTBE 开工率维持在47.04%，周环比小幅增加 0.96%。除了传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止 2023 年 6 月初，国内甲醇制烯烃装置开工率在 74.42%，周环比略微增加 0.06%，处于同期均值水平。截止2023 年6月9日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为 817 元/吨，月环比大幅回升421元/吨。

截止 2023 年 6 月 15 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 62.1 万吨，周环比略微下降 0.25 万吨，月环比小幅增加2.1 万吨，较去年同期大幅下跌 16.65 万吨。截至 2023 年 6 月 14 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 36.05 万吨，周环比小幅减少 1.29 万吨，同比小幅减少3.58 万吨。

原油

截至 2023 年 6 月 9 日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅增加1座，至 556 座。美国原油日均产量 1240 万桶，周环比持平，比去年同期日均产量增加 70 万桶。

截至 2023 年 6 月 9 日，美国商业原油库存小幅增加至4.67124 亿桶，周环比小幅增加 791.9 万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存4057.9 万桶，周环比小幅增加 155.4 万桶，战略石油储备(SPR)库存维持在3.51687 亿桶，周环比下滑 193.8 万桶。截止 2023 年 6 月 9 日当周，美国炼厂开工率93.7%，周环比小幅回落 2.10%，同比小幅增加 0.00%。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至6 月6 日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在 172442 张，较 4 月均值235693 张下降63251张左右，降幅达 26.84%。与此同时，截至 6 月 6 日，Brent 原油期货净多持仓量维持在 176280 张，较 4 月均值 236145 张降低 59865 张，降幅达25.35%。总体来看，WTI 原油期货市场和 Brent 原油期货市场的净多头寸均显著下滑，表明投机市场看多油价的信心显著降低。

2. 现货价格表

2. 现货价格表

3. 相关图表

橡胶：


甲醇：

原油: