沪铝行情震荡反复 沪铜维持偏强震荡态势

研报正文

品种观点：

沪铜主力价日内波动下降收小阴线，报收68570元/吨。

6月15日凌晨2点，美联储公布最新利率决议，联邦基金利率目标区间维持在5.00-5.25%不变，符合市场的广泛预期，但是点阵图传递出更加鹰派的信号，暗示今年还有两次加息。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.55%，前值为3.65%，下调10bp;5年期以上LPR为4.20%，前值为4.30%，下调10bp。

本次LPR下调符合市场预期，但5YLPR报价下调幅度略低于市场预期。一方面，考虑到目前宏观经济修复的形态、节奏与力度，通过调降政策利率从而引导LPR下行，更能达到“加大逆周期调节，全力支持实体经济”的效果;另一方面，在前期多地持续下调房贷利率下限后，5YLPR如更大幅度地下调对提振居民购房需求较为有限，当前稳住地产需要更多其他积极配套政策的支持，例如高能级城市的限购放开等。

【操作】：价格中期宏观弱势背景未逆转，短期价格由情绪

品种观点：

今日(6月20日)沪铝主力合约，震荡反弹走强，收盘报18545元/吨。

上周电解铝企业复产产能继续释放：贵州地区电力进一步缓解，省内企业继续复产，开工 产能不断增加，目前贵州地区开工率达到 77%，省内剩余产能将继续按计划复产、新投产;云南地区 电力受到降水好转影响稍有缓解，个别企业试探性少量复产，体量不大，但预计云南省下周开始集中大量释放复产产能，电解铝供应将继续增加。

铝棒企业减产较多，广 西、内蒙古、新疆以及重庆地区均有铝棒企业减产，此次减产均是由于消费淡季铝棒需求明显减弱， 且现阶段铝棒加工费始终低位运行，铝棒企业为减少亏损而减产。在铝棒企业未有增产的情况下，铝棒产量较上周减少。本周铝板企业运行产能降低，同样受需求减弱影响，产量小幅下滑，但变化不大。

【操作】价格跌破长期通道线后反复震荡，关注 18500上方阻力，及17000中期支撑。