需求改善预期构成支撑 短期锌价偏震荡运行

研报正文

周四沪锌主力 2308 合约开盘快速拉涨后回落震荡，夜间低开震荡，跌 0.65%,报 19835 元/吨。伦锌延续偏弱运行，跌 1.31%,报 2343.0 美元/吨。

现货市场: 上海 0#锌主流成交价集中在 20270~20370 元/吨，对 2307 合约报价 170~180 元/吨附近。在进口锌及长单到货冲击下，升水下行明显。

下游维持刚需采买，贸易商间交投为主。美国上周初请失业金人数创下自 2021 年 10 月以来的最大降幅。美国 5 月成屋签约销售指数月率录得-2.7%，不及预期的 -0.50%。美国一季度 GDP 环比增长年率终值为 2.0%，上月报告的初值为 1.3%。数据被上修反映了消费者支出和出口增加。

美国第一季度核心 PCE 物价指数年化季率终值录得 4.9%，好于预期的 5.00%。鲍威尔表示，继续放缓步伐是有意义的，未排除连续加息的可能，做的太多比做的太少的风险要小。

整体来看，美国经济数据助长两次加息预期，美元创两周新高，锌价仍承压。产业端看，受低价进口锌持续冲击，国内现货升水下调，月间 Back 结构收窄。短期矿冶成本端及需求改善预期对锌价下方构成支撑，但弱现实施压锌价，短期价维持偏震荡运行。

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