行情复盘
6月29日收盘,沪锡期货主力合约收跌0.14%至213770.0元。
持仓量变化
6月29日收盘,沪锡期货持仓量:+1125手至40615手。
背景分析
近期国内锡矿加工费也持续走低,当下13750元/吨的40%锡精矿加工费已经贴近于炼厂生产成本,若加工费再度下行,冶炼企业生产积极性或将有较大受损。自4月下旬开始,锡锭进口一直处于亏损状态。
现货市场
现货锡锭报价212500-214500元/吨,均价213500元/吨,较上一交易日涨500元/吨。听闻小牌对7月贴水800-200元/吨左右,云字头对7月贴水200-升水300元/吨附近,云锡对7月升水300-800元/吨左右不变。
研报正文
【锡】
1.核心逻辑:沪锡隔夜低开后小幅上涨修复,收涨08%。目前近远月基差升水转为贴水态势。
5月国内精锡产量15660吨,较4月环比增加4.72%,同比减少4.1%,前五个月累计减少2.6%。5月精锡产量仍有环比增幅,主要与单月再生锡锭产量升至4400吨以及与云南地区原生锡厂的技术性产出有关。6月目前预计国内精锡产出会有较大减产。
近期国内锡矿加工费也持续走低,当下13750元/吨的40%锡精矿加工费已经贴近于炼厂生产成本,若加工费再度下行,冶炼企业生产积极性或将有较大受损。自4月下旬开始,锡锭进口一直处于亏损状态。
由于消费面仍待提升,短线价格上行仍有阻力,继续关注市场情绪变化带来的影响。
2.操作建议:观望。
3.风险因素:矿端供应。
4.背景分析:
外盘市场:LME三月锡隔夜收26098,51,0.2%。
现货市场:现货锡锭报价212500-214500元/吨,均价213500元/吨,较上一交易日涨500元/吨。听闻小牌对7月贴水800-200元/吨左右,云字头对7月贴水200-升水300元/吨附近,云锡对7月升水300-800元/吨左右不变。
【镍】
1.核心逻辑:宏观,美联储主席表示未排除连续加息的可能,做的太多比做的太少的风险要小;美国一季度GDP增速上修至2%;美国至6月24日当周初请失业金23.9万人,低于预期的26.5万人和前值26.4万人;国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。
基本面,供给,新增纯镍产能逐渐兑现;华友电积镍注册,沪镍交割品扩容。
需求,昨日盘面偏弱,贸易商换月压力下出货积极,现货成交尚可;不锈钢淡季消费弱,镍铁贸易商挺价心态但印尼镍铁回流,镍铁承压;硫酸镍短期供需错配,电积镍产能释放带动需求,但三元前驱体对价格接受有限,后期中间品、硫酸镍放量压力下上行有限。
库存,昨日LME镍库存38904吨,沪镍仓单1059吨,LME镍库存和沪镍仓单均减少。综上,基本面仍承压,关注沪镍盘面重要支撑位支撑效果。
2.操作建议:逢高沽空。
3.风险因素:增产不及预期、累库不及预期、国内政策超预期。
4.背景分析:
现货市场:6月29日俄镍升水800元/吨,跌200元/吨;金川升水9800元/吨,涨1000元/吨;BHP镍豆升水300元/吨,持平。