玉米维持震荡调整走势 生猪进一步下跌阻力较大

研报正文

【玉米】

美国农业部估计，美国 2023 年玉米种植面积为 9410 万英亩，高于行业预期，且比3月公布的预测多 200 万英亩，种植面积超过预期，美玉米期货周五跌逾6%。东北产区粮库收储即将进入尾声，贸易商出库节奏放缓，产地流通粮源减少，玉米深加工企业库存偏低，部分企业有补库操作，对玉米价格形成支撑。但目前饲料企业备货意向依然偏弱，低价芽麦、稻谷、大麦仍有替代优势，饲料企业多以芽麦或低价小麦替代为主，或抑制玉米反弹的空间。

玉米震荡调整走势，后市重点关注需求端表现、进口到港情况。

【生猪】

目前市场关键因素仍在需求端，消费端继续萎靡，市场鲜销需求不佳，白条走货不畅，消费降至阶段性低点，屠宰企业开工率回落，加上冻品库存偏高，压制生猪价格。同时，养殖端出栏积极性较浓，养殖端顺势出栏现象增多。且按照能繁母猪存栏变化情况推算，今年下半年生猪整体供应仍较宽松。

生猪弱势震荡走势，但生猪持续亏损较长时间，进一步大幅下跌的阻力较大。

后市重点关注终端消费、养殖端出栏节奏情况。

【豆粕】

国际市场，美国农业部报告中的 2023 年大豆种植面积和6 月1 日库存远低于预期，CBOT 美豆期价周五大涨 6%。美国农业部周五公布的种植面积报告显示，美国今年夏季大豆种植面积大幅下降，且低于市场预期。

美国 2023 年大豆种植面积预估为8350.5 万英亩，低于此前预估的8767.3 万英亩和 2022 年的 8745 英亩。

美国农业部公布的季度谷物库存报告显示，美国6月1日当季大豆库存为 7.96 亿蒲式耳，低于分析师预估的 8.12 蒲式耳。

国内市场，近期大豆到港高峰期来临，供应充裕且压榨量较高，供应充足使得豆粕价格承压。不过美国大豆季度库存以及种植面积被调低，进口大豆成本增加，支撑豆粕价格。

后市重点关注大豆到港量情况、美国主产区天气情况等。