电积镍产量释放 过剩格局慢慢体现

研报正文

【沪镍每日观点】

1、基本面：上周价格反弹回落，现货市场挪威、住友镍偏紧，俄镍供应继续到货，国产电积镍产量上升，现货采购清淡。短期新能源方面的股市等反弹，刺激做反弹的情绪，但基本面没有改变。从产业链来看，不锈钢产量回落，对镍元素需求下降，7、8月份进入消费淡季，供需偏弱运行。新能源产业链5月数据环比回暖，加上政策方面加持，短线新能源产业情绪好转。中长线供需过剩不变。偏空

2、基差：现货171950，基差8510，偏多。

3、库存：LME库存38208，-60，上交所仓单1643，0，偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。

6、结论：沪镍2308：中长线偏空思路不变，短线20均线上下波动，日内交易为主，20均线以下可以少量试空，站上20均线或165000止损出局。

【不锈钢每日观点】

1、基本面：现货不锈钢价格维稳，镍矿价格维稳，高镍铁价格回落，6月产量回落，本周库存小幅下降，7、8月是消费淡季，预期供需转弱。中长线产能增量较充裕。偏空。

2、基差：不锈钢平均价格15425，基差680，偏多。

3、库存：期货仓单：36345，+3031，偏多。

4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

5、结论：不锈钢2308：20均线以下运行，反弹抛空为主，站回20均线止损。

【影响因素总结】

利多：

1、新能源产业数据回暖;

2、商务部通知开展百城联动汽车节和万县万镇新能源汽车消费季活动3、低库存现状不变。

利空：

1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现;

2、2023年原生镍全面过剩;

3、不锈钢产量回落，进入消费淡季，或有累库。

【基差-沪镍】

【镍、不锈钢价格基本概览】

【镍仓单、库存】

截止到7月7日，上期所镍库存为2583吨，期中期货库存1643吨，分别减少550吨和增加619吨。

【不锈钢仓单、库存】

7月7日无锡库存为53.92万吨，佛山库存27.44万吨，全国库存98.25万吨，环比下降0.76万吨，其中300系库存54.64万吨，环比下降0.9万吨。

【镍矿、镍铁价格】

【不锈钢生产成本】

【镍进口成本测算】

按昨日LME收盘价计算，折合国内价格172415元/吨。