成本端支撑有限 尿素中期价格预期仍偏弱

研报正文

期货方面：尿素期价强势反弹，主力合约平开于1840元/吨，最低回踩1827元/吨后，强势反弹，最高1898元/吨，尾盘报收于最高点附近，呈现一根带短下引线的大阳线实体，成交量明显扩张，持仓量虽有减持，但从主力席位变动来看，前二十名席位呈现多增空减的状态，空头席位中申银万国减持8287手。

国内尿素现货价格走势以下滑为主，追肥需求在7月中旬走弱，农业经销商采购需求有限，而工业需求表现依然低迷，工厂新单成交氛围不佳，国内尿素报价下调，今日山东、河北及河南尿素工厂出厂成交价格范围多在2150-2180元/吨。

尿素主力合约收盘价强势反弹，而现货价格稳中有所回落，尿素基差显著收窄，以山东地区为基准，尿素9月合约基差284元/吨。后续基差有回归需求。

供应方面，7月7日国内尿素日产量16.9万吨，环比持平，开工率约为71.7%，同比偏高。继云天化金新停车检修后，辽宁北方煤化工停车，日产略有下滑，不过此前因故障停车的山西晋煤天源已经开始试车，加上山东阳煤平原即将进入复产周期，湖北潜江华润计划近期复产，预计日产规模仍处于同比宽松状况。

尿素期价在1800附近上方震荡偏强对待，一旦突破1900附近压力，技术性走势可能会趋强，加上此前价格下跌较快，并没有形成明显的压力带，短期的反弹空间可能扩大。但从基本面来看，近期印度标购以及国际尿素价格反弹对市场有一定支撑，但印度招标100万吨的信息在昨天已经在市场公布，实际情况还需要等待印标的进一步动态;而国际尿素价格虽有上涨，但我国尿素价格仍处于相对高位，出口优势不大，且法检并没有放松，甚至市场传言称法检的出口时间可能会有所延长;回到国内市场，供应同比偏高而需求即将进入淡季，而成本端支撑有限，尿素中期价格预期仍偏弱。