豆粕：跟随美豆下跌 关注1月美农报告

研报正文

【现货市场】

昨日沿海地区油厂报价上调0-20元/吨，主流报价在4520-4570元/吨，其中天津报价4530元/吨涨10元/吨，山东报价4520元/吨涨10元/吨 ，江苏报价4530元/吨涨20元/吨 ，广东报价4570元/吨稳定。全国主要油厂豆粕成交14.08万吨，较上一交易日增加3.53万吨，其中现货成交13.36万吨，远月基差成交0.72万吨。开机方面，全国开机率小幅下降至73.35%。

【基本面消息】

监测数据显示，截止到2023年第1周末，国内进口大豆库存总量为481.9万吨，较上周的443.5万吨增加38.4万吨，去年同期为358.9万吨，五周平均为453.7万吨。其中：沿海库存量为392.6万吨，较上周的365.7万吨增加26.9万吨，去年同期为291.8万吨，五周平均为370.3万吨。

监测数据显示，截止到2023年第1周末，国内豆粕库存量为62.3万吨，较上周的59.3万吨增加3.0万吨，环比增加4.99%;合同量为401.5万吨，较上周的367.2万吨增加34.3万吨，环比增加9.36%。其中：沿海库存量为57.5万吨，较上周的55.3万吨增加2.2万吨，环比增加3.90%;合同量为358.8万吨，较上周的320.9万吨增加37.9万吨，环比增加11.83%。

美国农业部(USDA)将于1月12日(北京时间1月13日凌晨1:00)公布季度谷物库存报告。分析机构平均预估，该报告料显示截至2022年12月1日美国大豆库存为31.32亿蒲式耳，较上一年同期下滑0.6%。

分析师平均预计美国2022-23年度大豆年末库存为2.36亿蒲式耳，高于美国农业部在12月报告公布的2.2亿蒲式，分析师预估区间介于2.05-2.89亿蒲式耳。

分析机构平均预估，USDA1月报告料显示阿根廷2022/23年度大豆产量为4,671万吨，低于USDA 12月预估的4,950万吨，分析师预估区间介于4,450万吨-4,900万吨。

分析机构平均预估，USDA1月报告料显示巴西2022/23年度大豆产量料为1.5228亿吨，高于USDA 12月预估的1.52亿吨，分析机构预估区间介于1.51-1.54亿吨。

【行情展望】

当前阿根廷天气隐忧仍未排除，关注12日USDA月度报告中对产量及库存的调整，盘面阶段性震荡为主。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港增加，库存持续回暖，豆粕重心下移，成交量不佳，基差回调较大，但4月之后到港仍在低位，存在一定支撑，关注国内需求预期变化，阶段性观望为主。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。