生猪：养殖端惜售抗价 小年提振需求

研报正文

【现货情况】

昨日现货价格继续回落，全国均价14.97元/公斤，较昨日下跌0.35元/公斤，其中河南均价为14.9元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤;辽宁均价为14.7元/公斤，较昨日持平;广东均价为15.6元/公斤，较昨日下跌0.3元/公斤。

根据市场预估，今日生猪现货有上涨预期。

【市场数据】

涌益数据显示，2021年12月全国能繁母猪存栏环比减少1.1%，上个月为减少0.05% 。其中，华北(河北，河南，山东，天津，华北)环比减少1.12%;东北(内蒙古，辽宁，吉林，黑龙江)环比减少1.4%;华中(湖南，湖北，安徽，江西)环比减少1.72%;华东(浙江，江苏)环比减少0.71%;华南(广东，广西，福建)环比减少0.46%;西南(云南，贵州，四川)环比减少1.13%;西北(甘肃，陕西)环比减少2.39%。

截至1月5日当周自繁自养养殖利润均值为-267.04 元/头，较上周-63.65元/头-203.39元/头;外购仔猪育肥为-376.92 元/头，较上周-128.57元/头-248.35元/头;放养利润为-600.05 元/头，较上周-352.62元/头-247.43元/头。

【行情展望】

价格触及低位，市场再现抗价情绪，且小年有备货需求，猪价再度受提振。但散户大猪体量仍在，供应宽松，后续预计仍会承压下跌。

当前大肥出栏量仍然较高，供应压力消化需要时间。受新冠疫情爆发影响，市场需求较往年同期明显恶化，节前利空因子始终存在，关注大猪去化程度及节前杀年猪提振。

03、05合约对应时间点供应量下滑，后期供应压力或下滑，有利于价格反弹。

但03合约需关注年前大肥是否会压栏至年后，短期受先后提振，但后续仍存在不确定性，05合约可继续持有，目标价在18000-20000区间。

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