行情短时依旧是偏强趋势 尿素或维持坚挺上行

研报正文

【策略摘要】

做多套保：周末至昨日，国内尿素厂家报盘挺价上涨，主流地区出厂价格水平推涨了30-60元/吨附近。当前需求方面来看，目前虽部分地区已然接近农需尾声，但季节性的行情在持续，同时出口的利好预期推动，供应上来看，目前企业的库存水平较低，国内检修带来的阶段性供应下降，因此行情短时依旧是偏强趋势，预计短时尿素价格或维持坚挺上行，建议期货以偏多思路对待。后期关注库存拐点及海外价格的变化。

【核心观点】

市场分析

期货市场：7月10日尿素主力收盘1999元/吨(+103);前二十位主力多头持仓：228800(+4309)，空头持仓：230683(-8241)，净多持仓：-1883(+15887)。

现货：7月10日山东临沂小颗粒报价：2300元/吨(+80);山东菏泽小颗粒报价：2240元/吨(+60);江苏沐阳小颗粒报价：2320元/吨(+80)。

原料：7月10日，小块无烟煤920元/吨(0)，尿素成本1649元/吨(0)，尿素出口窗口-75美元/吨(0)。

生产：截至7月6日，全国尿素产量114.76万吨(-3.11)，山东尿素产量12.77万吨(-1.64);开工率方面：尿素企业产能利用率77.41%(-2.44%)，其中煤制尿素：78.89%(-3.35%)，气制尿素：72.98%(+0.21%)。。

库存：截止7月6日，尿素企业总库存量27.84万吨(-4.75);港口样本库存量10.3万吨(+2.7)。

观点：周末至昨日，国内尿素厂家报盘挺价上涨，主流地区出厂价格水平推涨了30-60元/吨附近。当前尿素市场情绪向好，目前季节性农需行情在持续，加上出口的利好预期推动，价格或将继续上涨。

策略

做多套保：农业需求来看，目前虽部分地区已然接近农需尾声，但季节性的行情在持续，同时出口的利好预期推动，供应上来看，目前企业的库存水平较低，国内检修带来的阶段性供应下降，因此行情短时依旧是偏强趋势，预计短时尿素价格或维持坚挺上行，建议期货以偏多思路对待。后期关注库存拐点及海外价格的变化。

风险

农业需求结束、企业待发订单下降、库存转为增加、海外招标价格变化。