甲醇供需预期偏空 短期PTA走势预计偏强

研报正文

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。国内上游开工持续偏低，西南气头装置部分因成本压力停车。7月进口预期低。烯烃方面，沿海部分装置有停车消息，需求预期差。近期传统下游部分行业开工偏差。近期港口库存累积。

短期供应低于预期，中长期供需预期偏空，预计价格短多长空。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.39万吨，环比减少0.44万吨，同比持平，7-8月检修预期增加。农需较往年延迟，目前阶段性偏强，工业端三聚氰胺等开工同比偏低。6月印标标价较低，后续有继续招标可能。近期企业库存环比大幅下降，同比偏低。

短期需求和库存有支撑，国内中期预期差。

【短纤】

上一交易日，短纤工厂报价普遍上调50-100元/吨，成交重心也逐步跟进至7200-7400区间，下游观望消化，午后现货成交量回落明显，平均产销44%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7200-7400元/吨出厂或短送，福建主流7350-7400元/吨附近短送，山东、河北主流7300-7500元/吨送到。供给端，短纤开工提升至86.9%,高位运行。需求端，纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，成交疲软，库存持续增加。

总体来看，短纤供需偏弱，矛盾不大，估值合理，跟随成本波动为主。

【PTA】

上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，个别主流供应商有出货，贸易商买货积极性提升，个别聚酯工厂有递盘。7月货源在09+50~60均有成交，个别略低在09+40~45有成交，成交价格区间在5810~5835附近。仓单在09+50有成交。主港主流货源基差在09+55。原料方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1000美元/吨，PTA即期加工费390元/吨。

装置方面，据悉华东一套150万吨PTA装置目前逐步停车中，该装置预计检修2周附近。需求端聚酯开工93.5%，织造负荷节提升至72%，刚性需求维持高位。

综合来看，PTA产业链目前供需矛盾不大，原油带动化工板块情绪好转，PTA供应有所收缩，需求维持高位，基本面健康，估值不高，预计短期PTA偏强走势。

压力位关注下游聚酯利润。