消费难有增量 工业硅价格延续震荡运行

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价持稳运行，553 不通氧黄浦港口报价围绕 13000 元/吨; 553 通氧黄浦港报价围绕 13300 元/吨;421 价格黄浦港报价 14200 元/吨。四川地区降雨量少和高温极端天气较于去年有过之无不及，各地硅厂在工业硅售价低廉的情况下本身开工积极性偏低，加之供电不足，生产受限，开工率难有明显增幅。目前较多硅厂 2 台或 3 台炉仅开 1 台，4 台炉的企业开 2 台，已有主动让电于民的举动。

有机硅价格持有所下跌，DMC 价格在 12800-13800 元/吨附近低位运行，较昨日下跌 350 元/吨，6 月全国十余家有机硅单体厂生产消耗金属硅约 6.59 万吨，环比增加 0.16 万吨。目前有机硅产品售价仍处于低位徘徊，部分工厂新扩张项目建成未投产，后续视行情价高低再安排投产时间，因 421#升水 2000 元规则，期货盘面进行交割的接近 2 万吨货几乎全部为 421#产品，期现商采购 421# 活跃。

下游多晶硅价格弱势运行，单晶硅复投料均价 67.5 元/千克，较昨日无变化;单晶硅致密料均价 64.5 元/千克，较昨日无变化;单晶硅菜花料均价 62 元/千克，较昨日无变化;近期国内主流十多家多晶硅企业保持正常生产状态，有个别企业因高温限电生产暂受影响，多晶硅整体供应量无较大变化，下游硅片端开工率较前期有所上升，市场供需关系也有好转;铝合金市场持稳，铝合金 ADC12 价格持稳运行，目前报价 18400 元/吨;ZLD102 铝合金价格持稳，目前报价 19250 元/吨，工厂生产持续，按需采购，对工业硅消费难有增量;据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库 93000 余吨，黄埔港仓库 40000 余吨，天津港仓库在 43000 吨左右。

【技术分析】

工业硅主力 SI2309 合约震荡运行，涨幅 0.45%，尾盘收在 13380，资金净流入 3794 万，日增仓 2864 手，结算价 13440，目前工业硅 553 基差在-380—-280 左右，工业硅 421 基差在 820—920 左右，替代交割品 421 升水 2000 元/吨;工业硅主力已移仓 09 合约，08 合约首次交割受关注度较高。

【策略建议】

个人投机客户建议暂时观望;未入场生产企业建议可选择工业硅 421 进行卖出套保操作交割，获取升水利润，贸易商客户目前可适当进行买入点价的操作，仅供参考。

【风险提示】

3 季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，下游光伏装机量增加，期货端资金拉动带来反弹。