粕类： USDA7月供需报告期末库存高于预期 美豆收跌

研报正文

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价上调40-60元/吨，其中天津油厂报价4240涨60元/吨，山东油厂报价4200涨40元/吨，江苏油厂报价4200涨40元/吨，广东油厂报价4320涨50元/吨。

全国主要油厂豆粕成交25.545万吨，较上一交易日增加13.065万吨，其中现货成交16.945万吨，远月基差成交8.6万吨。开机方面，昨日全国123家油厂开机率上至62.69%，全国111家油厂开机率上升至67.82%。

【基本面消息】

美国农业部大豆月度供需数据： 7月美国2023/2024年度大豆单产预期为52蒲式耳/英亩，市场预期为51.4蒲式耳/英亩，6月月报预期为52蒲式耳/英亩。7月美国2023/2024年度大豆产量预期为43亿蒲式耳，市场预期为42.53亿蒲式耳，6月月报预期为45.1亿蒲式耳;7月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为3亿蒲式耳，市场预期为1.99亿蒲式耳，6月月报预期为3.5亿蒲式耳。

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西7月第一周出口大豆3604059.19吨，日均出口量为720811.84吨，较上年7月的日均出口量357438.78吨增加101.66%。

巴西马托格罗索州农业经济厅(IMEA)周一公布的数据显示，马托格罗索州2022/23年度大豆销售率已达79.5%，在一个月中，该比率增加了7.41个百分点，但仍低于五年均值的88.13%。

【行情展望】

USDA下调出口，调增期初库存，但单产未做调整，美豆期末库存高于市场预期，美豆收跌。由供需平衡表推算，当前美豆新作供需偏紧结构难以改善，但短期受供需报告影响或出现调整。国内方面，尽管后期到港预期较大，但由于榨利较差，市场担忧年底供应，近期成交量不错，远月基差始终维持偏强格局。同时人民币汇率贬值，进口成本上涨，国内连粕支撑较强。

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