棉花：供应端偏紧引发市场担忧 棉价走势偏强

研报正文

【行情分析】

供应端棉花商业库存趋紧， 2023/24年度新疆棉产量预期下降，市场部分参与人士关注后期新疆高温天气及籽棉抢收预期等继续对棉价形成强支撑，当前供应端矛盾为主，中期棉价仍易涨难跌，但下游无力承接当前棉价，过纺企的开机降幅不够大使得市场认为短期负反馈仍不够强。综上，中期棉价中长期仍偏强。

【基本面消息】

USDA：截止7月9号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为55%;去年同期水平为55%，较去年同期大致持稳;近五年同期平均水平在55%，较近五年同期平均水平也大致相同。

USDA：截至7月6日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.52万吨，周降79%，较前四周平均水平降76%，其中孟加拉0.41万吨，越南0.13万吨。2023/24美陆地棉周度签约1.16万吨，周降61%，其中中国0.82万吨。2022/23美陆地棉出口装运4.72万吨，周降20%，较前四周平均水平降14%，其中中国1.74万吨，土耳其0.78万吨。

国内方面：

截至7月17日，郑棉注册仓单11776张，较上一交易日减少86张;有效预报417张，较上一交易日增加10张，仓单及预报总量12193张，折合棉花48.77万吨。

7月17日，全国3128皮棉到厂均价17801元/吨，下跌99元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24724元/吨，稳定;纺纱利润为142.9元/吨，增加108.9元/吨。郑棉下跌，纺企观望氛围浓郁，询单问价居多，实际成交较少，逢低点价，纺纱即期利润不足。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。