供强需弱格局下 短期铝价延续震荡思路

研报正文

一、行情回顾与操作建议

铝观点：

周一市场普跌，因国内公布上半年各项经济数据不及预期，铝价亦跟随高位回落，主力 2308 跌至 18220 元/吨，跌幅 0.79%。

现货上，华东现货流通仍显宽裕，持货商稳价出货为主，临近交割，月差大幅收窄，SMM A00 对08 合约升水150元/吨对 07 终收报升水 10 元/吨，现货价格跌幅明显的情况下，终端补库积极性好转，成交有所好转。

上周受到宏观积极情绪提振，有色普遍反弹，但高利率环境不变，仍将对经济活动形成抑制，宏观层面难言拐点，美元指数跌破100 点，但预计下方空间有限，我们认为美元亦非未来主导有色品种交易逻辑的重点，更多是在情绪面和资金面带来的影响，铝价将继续聚焦供需层面。

基本面上，丰水季节下电解铝供应端压力只增不减，铝市维持供强需弱格局，延续震荡思路，短期继续关注17000-17500 元/吨区域支撑。

二、行业要闻

【6 月份规模以上工业发电量同比增长 2.8%】国家统计局：上半年，发电量41680 亿千瓦时，同比增长 3.8%。分品种看，火电同比增长7.5%，水电下降22.9%，核电增长 6.5%，风电增长 16.0%，太阳能发电增长7.4%。6 月份，发电量 7399 亿千瓦时，同比增长 2.8%。

【国家统计局：上半年，全国房地产开发投资同比下降7.9%】国家统计局：上半年，全国房地产开发投资 58550 亿元，同比下降7.9%，其中，住宅投资 44439 亿元，下降 7.3%。上半年，房屋新开工面积49880 万平方米，下降24.3%。其中，住宅新开工面积 36340 万平方米，下降24.9%。上半年，商品房销售面积 59515 万平方米，同比下降 5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额 63092 亿元，增长 1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。6月末，商品房待售面积 64159 万平方米，同比增长 17.0%。其中，住宅待售面积增长 18.0%。

【今年上半年 GDP 同比增长 5.5%】 初步核算，上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长 5.5%，比一季度加快1.0 个百分点。

【澳大利亚对华铝型材作出双反新出口商复审终裁】2023 年7 月12日，澳大利亚反倾销委员会发布第 2023/037 号公告称，澳大利亚工业科技部代理部长通过了澳大利亚反倾销委员会对进口自中国福建安泰新能源科技有限公司的铝型材作出反倾销和反补贴新出口商复审肯定性终裁，决定对该企业征收反倾销税和反补贴税，其暂定倾销有效税率(IDD)以低价税法计算，当涉案产品实际出口价格低于规定的最低价格时征收反倾销税;暂定补贴有效税率(ICD)为 2.1%(按产品出口价格的比例计算)。该措施自2023 年3月23日起生效。

【统计局：中国 1-6 月原铝(电解铝)产量同比增3.4%】国家统计局发布的数据显示，中国 6 月原铝(电解铝)产量为 346 万吨，同比增加2.9%;1-6月原铝(电解铝)产量为 2016 万吨，同比增加3.4%。

三、数据概览