甲醇价格预计短多长空 PVC库存仍然维持在高位

研报正文

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格下调。

江苏现货升水主力期货。国内上游开工持续偏低，西南气头装置部分因成本压力停车。

7月进口预期低。烯烃方面，沿海需求已至底部，内地一套新装置有计划试车消息。近期传统下游部分行业开工偏差。近期港口库存小幅去化。

短期供求好于预期，中长期供需一般，预计价格短多长空。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格维持。

最近一周尿素日均产量在16.34万吨，环比减少0.05万吨，同比增加0.71万吨。7-8月检修预期增加。

农需较往年延迟，目前阶段性偏强，工业端开工同比偏低。6月印标标价较低，后续有继续招标可能。近期企业库存环比大幅下降，同比偏低。

期需求和库存有支撑，国内中期预期差。

【PVC】

电石价格保持较低水平，PVC利润维持高位，对PVC供应有积极影响，但装置检修量仍然较高，预期开工率在7月保持当前水平。

终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。

库存仍然维持在高位，存在较大库存压力。PVC装置检修量在7月中下旬仍然较高，开工回升时间延后，而需求在夏季季节性淡季进一步走弱，库存处于高位，PVC成本支撑下移且近期价格恢复令利润回升。当前PVC基本面处于供需双弱的状态，但长期仍然偏空，近日期货价格大幅反转抹去前期涨幅。。

【苯乙烯】

苯乙烯产能检修量在6月下旬结束，开工率逐渐提升，本周开工由于纳入新产能的技术性调整。

近期利润尚可。下游利润跟随苯乙烯价格变化而反向波动，需求总体增长能力有限，价格继续保持较低水平，近期利润再次下降。

苯乙烯供应正在恢复，而下游开工处于一般水平，近期随着供应提升，预期将开始累库。苯乙烯检修高峰正在结束，预期供应将有所增加;下游利润由于苯乙烯价格上涨而再次走低，开工恢复接近往年平均水平。

当前苯乙烯供应提升，利润较为良好，而下游开工略有恢复，处于供需均偏强状态，近期受市场情绪和成本支撑抬升价格走高。