玻璃期价偏强震荡 纯碱库存依然处于低位

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

【玻璃】

期市：华北、华中地区上调现货价格，期价偏强震荡。主力合约FG2309 较上一交易日上涨 0.95%，收于 1708 元/吨，总持仓增加 46404 手, 01-09 反向价差扩大4至 248 元/吨，期现价差为现货贴水 09 合约 16 元/吨。

库存：隆众口径截止 7 月 13 日全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5 万重箱，环比减少 355 万重箱，环比下滑 6.36%，同比减少 35.09%。

折库存天数22.4天，较上期持平。其中华北市场库存环比减少 11.87%至 789.1 万重箱;华中市场环比减少 13.46%至 441.1 万重箱;华东市场环比减少 3.42%至1631.1 万重箱;华南市场环比减少 10.49%至 699.2 万重箱;东北市场环比减少11.26%至360.2 万重箱;西南市场环比增加 1.36%至 743.8 万重箱;西北市场环比减少0.87 至570.0万重箱。

后市展望：周内产线无冷修、新点火，前期新点火产线有玻璃产出，供应继续呈增加趋势。短期看，下周一条产线点火，前期点火产线有玻璃产生，供应压力增大。

长期看，原片厂高利润，点火动力足，但竣工周期末端，产能增量有限。

需求方面，当前为传统需求淡季，但受宏观政策预期影响较大，补库需求强于往年，因此今年玻璃的淡季累库速度慢于往年同期。

综合来看，当前供应端依然呈现增加趋势，而需求端以强需求预期的补库需求为主，未来出现强预期弱现实概率较大，建议投资者谨慎追高。

【纯碱】

期市：化工板块气氛回暖，期价偏强震荡。截止至下午三点收盘，主力合约SA2309上涨 0.60%至 1845 元/吨，总持仓增加 20288 手，01-09 反向价差扩大12至347元/吨，期现价差为华东地区重碱现货升水 09 合约305 元/吨。

后市展望：检修旺季，叠加今年以来厄尔尼诺现象导致的夏季高温，本周企业检修量增加，卓创口径本周开工负荷下滑 5%至 85%。需求方面，因投产预期，当前纯碱需求以刚需采购为主，下游玻璃企业库存天数依然较小。综合来看，检修旺季来临，当前纯碱供需总体处于紧平衡状态，纯碱企业库存依然处于低位，短期期价依然有所支撑。

二、 行业要闻

1. 湖南湘潭再优化楼市政策：全市范围内提高贷款额度发放购房补贴等。

2. 国家统计局：上半年全国房地产开发投资 58550 亿元同比下降7.9%。

3. 国家统计局数据显示，6 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨 0.1%转为持平，二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

三、 数据概览