甲醇或以震荡偏强运行 沥青供需矛盾并不突出

研报正文

【甲醇】

逻辑：

周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2270元/吨，较上一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.71%。

供应方面，甲醇供应较为充足。需求方面，甲醇处于季节性需求淡季，甲醇传统需求尚可，但新兴需求较差。

库存方面，港口库存、社会库存和厂内库存均出现小幅累库趋势。但今年煤炭价格走势影响甲醇期现价格权重较大，随着夏季用电高峰期的到来，煤炭价格或企稳，甲醇期货价格下跌空间或有限。

综合来看，甲醇价格处于相对低位。近期海外天然气价格普涨，甲醇生产成本重心上移，国外经济整体处于通胀阶段，这在一定程度或会带动国内商品价格的上升。短期来看，煤炭价格强势，甲醇或以震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【沥青】

逻辑：

周三，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3770元/吨，较前一交易日结算价上涨0元/吨，涨幅0.00%。

近期沥青需求有所好转，沥青企业周度出货量连续两周增加，库存连续两周下滑，据钢联数据显示，截至7月18日，国内沥青社会库存为60.9万吨，较前一周降低1.5万吨，降幅2.4%;企业库存为70.1万吨，较前一周降低4.4万吨，降幅5.91%。

尽管短期需求偏好，但产量同样有所回升，整体供需矛盾并不突出，原油高位震荡调整，预计沥青短期或随原油整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

【鸡蛋】

逻辑：

周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4169元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.1%，持仓量约17.53万手，日增仓约0.42万手。

现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，库存近几日连续小幅下滑，但仍处于相对高位。

据钢联数据显示，截至7月19日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.85天，流通环节库存可用天数为1.19天。持仓方面，7月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约8.34万手，空单持仓约9.72万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-1.38万手。

整体来看，供给相对宽松抑制蛋价上行空间，但饲料上行，抬升蛋鸡养殖成本，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。