棉花：抛储来袭供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

研报正文

【行情分析】

中储棉管理公司发布销售部分中央储备棉公告，在一定程度上供应有所增加，不过对于远月合约来说，新疆高温天气及籽棉抢收预期等继续对棉价形成强支撑，中期棉价仍易涨难跌，但下游无力承接当前棉价，过纺企的开机降幅不够大使得市场认为短期负反馈仍不够强。综上，短期价格维持震荡，但中期棉价中长期仍偏强。

【基本面消息】

USDA：截止7月9号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为55%;去年同期水平为55%，较去年同期大致持稳;近五年同期平均水平在55%，较近五年同期平均水平也大致相同。

USDA：截至7月6日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.52万吨，周降79%，较前四周平均水平降76%，其中孟加拉0.41万吨，越南0.13万吨。2023/24美陆地棉周度签约1.16万吨，周降61%，其中中国0.82万吨。2022/23美陆地棉出口装运4.72万吨，周降20%，较前四周平均水平降14%，其中中国1.74万吨，土耳其0.78万吨。

国内方面：

截至7月19日，郑棉注册仓单11603张，较上一交易日减少102张;有效预报417张，较上一交易日持平，仓单及预报总量12020张，折合棉花48.08万吨。

7月19日，全国3128皮棉到厂均价17931元/吨，下跌72元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24724元/吨，稳定;纺纱利润为-0.1元/吨，增加79.2元/吨。郑棉高位运行，纺企观望氛围浓郁，棉纱走货滞缓，实单据量商谈价格，纺纱即期利润出现亏损。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性

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