总库存低位支撑下 沪铜预计维持震荡走势

研报正文

行情走势

7 月 20 日，沪铜主力合约盘中震荡。开于68450 元/吨，最低价68340元/吨，最高价 68730 元/吨，最终报收于 68500 元/吨，较上一日结算价涨幅0.04%。

今日 SMM1#电解铜现货对当月 2308 合约报于升水110-升水150元/吨，均价报于升水 130 元/吨，较上一交易日上涨15 元/吨。

消息方面

1.7 月 20 日，LME 铜库存减少 525 吨至 58800 吨，，LME 铜注册仓单54975，注销仓单 3825，上期所铜仓单减少 1002 吨至34781 吨。

2.周三公布的英国 6 月 CPI 同比增速降至一年多新低，导致英镑兑其他主要货币大幅下跌，美指反弹。

3.外电 7 月 19 日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年 5 月，全球精炼铜产量为 221.37 万吨，消费量为238.89 万吨，供应短缺17.52 万吨。 2023 年 1-5 月，全球精炼铜产量为1084.44 万吨，消费量为1108.51 万吨，供应短缺 24.07 万吨。

4.外电 7 月 19 日消息，智利矿商安托法加斯塔(Antofagasta)周三将全年铜产量预测从 67-71 万吨下调至 64-67 万吨，因干旱导致智利的缺水问题持续存在。

5.7 月 19 日 Mysteel 干净铜精矿 TC94.3 美元/干吨。

观点

综合来看，基本面上需求整体偏弱，铜现货方面，铜价企稳后下游采购积极性不高，以刚需为主，季节性淡季给予上方压力。宏观经济数据未改市场对于下周美联储加息预期。短期来看，周初铜价高位回调后，总库存低位支撑下，预计维持震荡走势。