铜供需总体保持良好 锌价延续震荡走势

研报正文

宏观消息

本周将公布法国、德国、欧元区、英国、美国7月Markit制造业PMI初值;英国7月Markit服务业PMI 初值;美国7月谘商会消费者信心指数、6月季调后新屋销售年化总数、7月联邦基金利率目标上限及下限、第二季度实际GDP年化季率初值、截至7月22日当周初请失业金人数、6月季调后成屋签约销售指数月率;澳大利亚第二季度CPI年率;欧元区7月欧洲央行主要再融资利率、7月消费者信心指数终值;日本7月东京CPI年率;德国7月CPI年率初值等数据。

行业信息

据海关数据显示，2023年6月我国铜漆包线出口数量为8254.1吨，同比增长15.25%，环比增长 19.22%;1-6月我国铜漆包线累计增长41529.27吨，累计同比增长10.17%。

评论及策略

【铜】

周末夜盘铜价小幅收低，市场预期本周美联储加息25个基点。精矿加工费持续小幅增加，鼓舞国内铜产量延续稳定增长，6月国内铜产量110万吨，同比增长13.6%，今年全球供应大概率延续稳定增加。

预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。

受国内宏观数据和预期，以及美联储大概率加息影响，短期CU2308合约区间偏弱波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

【锌】

周末夜盘锌价小幅下跌，总体延续震荡走势。

近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。

由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能 18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。