宏观政策情绪较为反复 短期铁矿石维持震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2309 主力合约今日收出了一颗上影线 3 个点，下影线 8.5 个点，实体11.5 个点的阳线，开盘价：845，收盘价：856.5，最高价：859.5，最低价：837.5，较上一交易日收盘涨 11.5 个点，涨幅1.36%。

二、消息面情况

1、Mysteel跟踪调研唐山 25家样本钢厂 89座高炉，7月 22日-24日期间，新增4座高炉检修，检修容积5240m³，日均影响铁水产量约 1.29 万吨。至此唐山钢企高炉检修共计 26 座(包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉)，检修容积 26590m³，影响日均铁水产量 7.41 万吨，产能利用率约为 79.67%，较21 日下降3.5%。

2、中钢协数据显示，2023 年 7 月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2247.79 万吨、生铁2008.39万吨、钢材 2169.36 万吨。其中粗钢日产 224.78 万吨，环比增长 0.33%;生铁日产 200.84 万吨，环比下降0.56%;钢材日产 216.94 万吨，环比增长 3.34%。

3、承德兆丰钢铁高品质球团项目于今年 3 月开工，预计 2025 年 12 月正式投产，总投资37.15亿元。投产后，既能实现全县 1000 万吨铁精粉的就地消纳、加工、增值，又能为下游压力容器、精密铸造产业提供稳定原材料，实现矿石→铁精粉→球团→原材料→高端铸件的全产业链条。

三、基本面情况

供应方面，7 月 17 日-7 月 23 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2442.3 万吨，环比减少7.0 万吨。澳洲发运量1645.7 万吨，环比减少 90.9 万吨，其中澳洲发往中国的量 1439.3 万吨，环比减少100.1 万吨。

巴西发运量796.6万吨，环比增加 83.9 万吨。全球铁矿石发运总量 3032.4 万吨，环比增加 211.4 万吨。中国45 港到港总量2329.4万吨，环比减少 143.2 万吨。

本期全球铁矿发运有所增长，主要是巴西及非主流发运提升，澳洲发运减少。国内到港量在连续四期增加后出现回落。据统计局数据显示，6 月我国铁矿石原矿产量8515.5 万吨，同比增长1.8%;1-6 月累计 47675.9 万吨，累计增长 5.7% 。当前供应端到港量和国产矿产量均保持增势，继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止 2023 年 7 月 21 日，45 港进口铁矿库存环比增加 45.35 万吨至12540.56 万吨，疏港量环比下降 1.95 万吨至 313.85 万吨，疏港量在连续四周增加后出现回落，港口铁矿库存在连续四周下降后出现累库。后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 83.6%，周环比下降0.73%，同比去年增加 10.44%;高炉炼铁产能利用率 91.16%，周环比下降 0.04%，同比增加 9.76%;日均铁水产量244.27万吨，周环比下降 0.11 万吨，同比增加 25.03 万吨。

钢厂高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和铁水产量连续两周下降，但受益于钢厂盈利率尚可，钢厂生产动力依然较强。据国家统计局数据，1-6 月我国粗钢、生铁、钢材产量分别为53564 万吨、45156 万吨和 67655 万吨，同比分别增长 1.3、增长 2.7%和增长 4.4%;其中6 月粗钢、生铁和钢材产量分别为 9111 万吨、7698 万吨和 12008 万吨，同比分别增长 0.4%、持平和增长5.4%;6 月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为 303.70 万吨、256.60 万吨和 400.27 万吨，环比分别增长 4.5%、增长3.3%和增长4.7%。

近期唐山市环保政策进一步趋严，据 Mysteel 跟踪调研唐山 25 家样本钢厂 89 座高炉，7 月22 日-24 日期间，新增4座高炉检修，检修容积 5240m³，日均影响铁水产量约 1.29 万吨。

至此唐山钢企高炉检修共计26 座(包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉)，检修容积 26590m³，影响日均铁水产量 7.41 万吨，产能利用率约为79.67%，较 21 日下降 3.5%。在粗钢限产政策影响下，铁水产量存在下行趋势的预期，继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期澳巴发运总量环比小幅减少，到港量高位有所回落，港口库存小幅累库，受限产因素影响铁水产量连续两周回落，当前市场对宏观政策预期情绪较为反复，预计短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2309 主力合约震荡上涨，均线和 MACD 指标开口向上运行，技术上处于震荡走势。