螺纹钢价格震荡偏强运行 铁矿石关注价格监管风险

研报正文

【螺纹钢】

7月24日，国内钢材市场价格上涨为主，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3620元/吨。国内4家钢厂上调建筑钢材出厂20-50元/吨，1家钢厂下调20元/吨。

全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3858元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。评：近期，各部门集中出台一批针对性、组合性、协同性强的政策措施，包括促进汽车、家电等消费，超大特大城市有望提速城中村改造，增强民间投资意愿和能力等，均有利于扩内需，稳定市场预期。

同时，唐山钢厂环保限产加码，淡季钢材库存累积压力不大，钢材成本攀升等，对钢价底部支撑增强。不过，考虑到宏观政策不搞“大水漫灌”，近期出台的稳增长举措，主要是扩大有效需求，淡季钢材需求或难明显回暖，短期钢价或呈现震荡偏强运行。

【铁矿石】

7月17日—7月23日中国47港铁矿石到港总量2480.7万吨，环比减少53.9万吨;中国45港铁矿石到港总量2329.4万吨，环比减少143.2万吨;北方六港铁矿石到港总量为1068.9万吨，环比减少153.6万吨。

评：钢厂盈利率维持，铁水产量小幅回落，疏港量回落，高低品价差回落，钢厂按需采购，维持低库存运行。

前期高发运陆续体现在到港上，港口库存开始累积。后续随着海外供给的增加，以及铁水增长空间有限，铁矿港口累库压力加大，中长期矿价依旧偏弱震荡。关注价格监管风险。操作建议:区间操作。

【原油】

俄罗斯考虑限制石油产品出口公司数量以打击非法出口;俄罗斯能源部周一表示，俄罗斯正在考虑限制允许出口石油产品的公司数量，以遏制用于国内市场的燃料的非法出口;贸易商表示，下个月将有大约150万-190万桶/日的美国原油运往亚洲;中共中央政治局7月24日召开会议，会议指出，加强逆周期调节和政策储备。要活跃资本市场，提振投资者信心。

要切实防范化解重点领域风险，适时调整优化房地产政策。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。评：沙特和俄罗斯原油出口量削减导致亚洲买家寻找来自美国原油WTI。

整体上，供应紧张、美国汽油需求上升、对中国刺激措施的希望继续推涨原油。低位偏多思路。