库存处于历史低位 玉米价格底部支撑明显

研报正文

一、行情回顾

玉米主力合约 C2309 收于 2705 元/吨,涨 18 元/吨，涨幅 18%，最高价 2722 元/吨，最低价2683元/吨，总成交量 451129 手，持仓 632742 手，增-18697 手。

7 月 26 日现货市场玉米报价(单位：元/吨)

二、本周重要消息面情况

1、美国农业部：美国玉米优良率持平

华盛顿 7 月 25 日消息：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米优良率保持稳定，低于业内预期。

在占到全国玉米播种面积 92%的 18 个州，截至 7 月 23 日(周日)，美国玉米吐丝率达到68%，一周前47%，高于去年同期的 58%，五年同期均值 65%。进入糊熟期的比例为 16%，一周前7%，去年同期12%，五年同期均值 14%。美国玉米评级优良的比例为 57%，和一周前持平，去年同期 61%。

2、SECEX：7 月前三周巴西出口玉米 267 万吨

外媒 7 月 25 日消息：巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，截至 7 月21 日，巴西在7 月份前三周出口玉米 2,668,607 吨。作为参考，2022 年 7 月份全月巴西玉米出口量为量 4,119,091 吨。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

Mysteel 玉米团队调研数据显示，截至 7 月 14 日，广东港内贸玉米库存共计20.3 万吨，较上周减少2.8万吨;外贸库存 46.2 万吨，较上周减少 6.8 万吨。北方四港玉米库存共计 164.5 万吨，周比减少22.9 万吨;当周北方四港下海量共计 40.2 万吨，周比增加 13.8 万吨。

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

根据 Mysteel 玉米团队对全国 12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第29周，截止 7 月 19 日加工企业玉米库存总量 253 万吨，较上周减少 2.92%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至7 月20 日，饲料企业玉米平均库存 28.59 天，周环比增加 0.19 天，增幅 0.68%，较去年同期下跌6.00%。

2、Mysteel 数据：全国玉米深加工企业玉米消费统计

深加工玉米消费量：2023 年 28 周(7 月 6 日-7 月 12 日)，全国主要126 家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米 101.56 万吨，较前一周减少 0.14 万吨;与去年同比增加4.87 万吨，增幅5.04%。

3、我国玉米平衡表

四、综述

俄乌局势一步升级引发小麦和玉米期价大幅上涨，提振国内玉米价格。

国内主产区余粮偏低，企业玉米原料库存依然处于历史同期低位对玉米底部支撑明显。

市场再次传闻定向撑到拍卖将于8 月初进行，拍卖底价较去年提高，投放总量 1600-1800 万吨。此外，小麦价格低位、进口谷物陆续到港增加，且价格偏低，利空玉米价格。后市重点关注需求端表现、陈化稻谷拍卖、主产区天气情况、进口到港情况。