棉花价格或将宽幅震荡运行 甲醇下跌空间或有限

研报正文

【棉花】

逻辑：

周三，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17220元/吨，较前一交易日结算价上涨110元/吨，涨幅0.64%，持仓量约49.39万手，日增仓约+1.15万手。

现货方面，棉花现货价格有涨有跌，市场交投情绪一般，下游需求较为疲软，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续七周下滑，跌至38.5%。

持仓方面，7月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约27.17万手，空单持仓约36.91万手，多空比约为0.74，净多持仓约为-9.74万手。

此外，抛储政策出台，但数量和价格未定，但商业库存偏低，叠加当前新疆干旱高温的扰动影响，对棉价有所支撑，预计短期内棉价将宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【苹果】

逻辑：

周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8637元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅0.42%。

气温逐渐升高，西瓜、桃子等时令水果对苹果的冲击加强。库存果优果优价，客商倾向于优质货源。山东产区的成交以好货为主，果农货受质量影响成交困难。

苹果早熟品种上色缓慢，客商寻货积极，陕西早熟秦阳果以及山西早熟美八果交易氛围良好，价格暂稳。今年秦阳果摘袋时间较为分散，目前多地秦阳果还处于上色阶段，关注后续价格走势。

综合分析，投资者或可短线高抛低吸操作，观察新季果产量的进一步情况。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

【甲醇】

逻辑：

周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2260元/吨，较上一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅1.21%。

甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求(MTO/CTO工艺需求)均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。

近期政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道。国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，建议投资者或以逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。