平控政策逐步落地 短期铁矿石维持震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2309 主力合约今日收出了一颗上影线 0.5 个点，下影线 8.5 个点，实体11 个点的阳线，开盘价：830.5，收盘价：841.5，最高价：842，最低价：822，较上一交易日收盘涨 4.5 个点，涨幅0.54%。

二、消息面情况

1、澳大利亚矿产资源公司发布 2023 年二季度(FY23 第四季度)产销报告：二季度铁矿石总产量为447万吨，环比下降 11%，同比下降 11%。二季度铁矿石发运量为 430 万吨，环比下降6%，同比下降9%。

2、淡水河谷 2023 年二季度净运营收入 96.7 亿美元;二季度资本支出 12.1 亿美元，同比下降6.6%;二季度调整后息税前利润为 38.7 亿美元，同比下降 26%。

3、中钢协：上半年，随着中国经济延续恢复态势，钢铁产量同比增长，保障了经济恢复发展的用钢需求。今年上半年，中国钢铁企业积极采取各类应对措施，在供需平衡、成本控制、经营安全、绿色发展等诸多方面取得成效。

三、基本面情况

供应方面，7 月 17 日-7 月 23 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2442.3 万吨，环比减少7.0 万吨。澳洲发运量1645.7 万吨，环比减少 90.9 万吨，其中澳洲发往中国的量 1439.3 万吨，环比减少100.1 万吨。巴西发运量796.6万吨，环比增加 83.9 万吨。全球铁矿石发运总量 3032.4 万吨，环比增加 211.4 万吨。中国45 港到港总量2329.4万吨，环比减少 143.2 万吨。

本期全球铁矿发运有所增长，主要是巴西及非主流发运提升，澳洲发运减少。国内到港量在连续四期增加后出现回落。7 月在海外矿山财年末冲量结束后，四大矿山7 月发运量均有所下降，展望8 月，根据前期发运推算，8 月的到港量或有所下降，但短期的供应预期还是维持中高水平，内矿产量处于偏高水平。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止 2023 年 7 月 28 日，45 港进口铁矿库存环比下降 88.6 万吨至12451.96 万吨，疏港量环比下降 0.12 万吨至 313.73 万吨，疏港量连续两周出现回落，港口铁矿库存再度出现去库。后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 82.14%，周环比下降1.46%，同比去年增加 10.53%;高炉炼铁产能利用率 89.82%，周环比下降 1.33%，同比增加 10.53%;日均铁水产量240.69万吨，周环比下降 3.58 万吨，同比增加 27.11 万吨。

近期受唐山市环保政策进一步趋严影响，钢厂高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和铁水产量连续三周下降。当前环保以及检修等限产影响钢厂生产，8 月开始全国产量平控将陆续落地执行，河北、天津等产量平控基本确定，政策性减产预期进一步增强，铁水产量存在下行趋势的预期，继续关注需求端变化情况。

整体来看，上周澳巴发运总量环比小幅减少，到港量高位有所回落，港口库存出现去库，受环保限产影响铁水降福扩大，随着后期平控政策逐步落地，预计短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2309 主力合约震荡收涨，MACD 指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势。